珠江期货：中期调整有望延续 期铜空单持有

　　29日沪铜1008合约以58860元小幅高开，整日呈现震荡整理势态，日内最高至59150元，日内最低为58720元，收盘于58830元，上涨270元。LME铜震荡走低，收于7395.0美元，下跌65.0美元；库存减少1475吨至502550吨。

　　基本分析

　　宏观方面，目前信贷收紧政策打压基本金属价格，CPI与3%的目标预警线仅一步之遥。随着经济增长加速，CPI有望保持继续增长势头。预计未来一段时间内，监管层仍将会继续使用央票、存款准备金率等数量型工具收紧流动性。而政策收紧对基本金属价格也有较大影响。

　　消息方面，智利政府统计机构日前公布报告称，智利3月铜产量较2009年同期增加5.0%至451,127吨。智利于2010年2月27日曾发生里氏8.8级特大地震，但此次地震并未影响该国铜产量，因为多数铜矿都位于距离震中以北2,000公里以外的地区。在2010年头三个月，智利铜产量总共达1,269,391吨，较2009年同期的1,243,373吨高出2.1%。智利2009年铜产量为5,408,561吨，较2008年产量高出0.8%，且相当于全球铜产量的35%左右。智利国家统计局(INE)称，月度铜产量数据证实了地震对主要矿厂的影响微小。智利国家统计局同时表示，智利3月电解铜产量同比回落0.7%，但没有提供当月的产量数据。

　　策略分析

　　近期沪铜价格在连续回落后呈现回调企稳走势。由于目前欧洲主权债务危机引发的系统性问题远未结束，欧元走势不容乐观，美元有可能继续延续反弹走势，这给金属等大宗商品仍面临承压。同时，由债务危机对欧元区经济复苏的影响也将拖累金属需求的恢复，也拖累铜价走势。沪铜将继续中期调整之势。操作上建议空单继续持有。

(责任编辑：lily)

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