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五一小长假期间，无论国内外，均有重要的事情发生，这使得五一期间外盘走势较为震荡，美股大涨大跌，LME三个月期铜昨日未开盘，4月30日报收7407美元，上涨11.5美元，涨幅0.16%。沪铜节后第一个交易日1008合约报收58180元，下跌530元，跌幅0.90%。成交萎缩近3成。周线图上“4.19”向下突破缺口（62400-61900）已两周未补，加之月K线顶部大阴包小阳的吞没组合，技术上看，期价已转入震荡下跌的淡季回调走势中。
国内方面，中国人民银行2日宣布，决定自10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。这是央行年内第三次宣布上调存款准备金率，此次调整完成后，大型金融机构的存款准备金率将达到17％，距2008年6月的17.5％的高点仅有一步之遥。此次上调存款准备金率，冻结的资金预计将超过3000亿元。
上周，金属市场再遭利空消息重击，普遍暴跌，弱势尽显。伦铜周一反弹再次受阻于7800小头部压力，随后暴跌，目前测试３月平台下沿7400的支撑，期价回到布林轨道下轨，短期格局进入弱势。沪铜本周跟随下跌，周一冲高61500，但无力支撑，抄底盘纷纷退场，随后大跌，期价回到58000暂时支撑，不过日线上看此处全是阴线，说明下跌预期仍然较强，支撑较弱。
基本面，上周再暴利空，周二标普宣布调降希腊政府信用评级至垃圾，并调降葡萄牙评级，周三又调降西班牙评级，引发股市的剧烈回档，欧元再创新低。笔者认为，欧洲大国已承诺帮助希腊，当前的债务危机虽有波折必会解决，近期不会出现新的极端情况。但ＰＩＧＳ四国债务问题长期来看难以解决，还会反复困扰欧元，造成美元长期强势，但对目前的经济回升趋势并没有实际影响。道指在周二暴跌后迅速收复失地就是经济信心稳定的标志。经济数据方面，美国３月新房销售环比上升27%，创了四十年来最大升幅，这反映出复苏最晚的房地产市场也开始有了明显的回升信号，消费者信心指数、领先指数等也都保持上升，经济回升的势头在加快，这一定性我们保持不变。国内方面，本周各地方房贷控制的具体措施逐步出台，房市出现明显的观望情绪，股市持续下跌，加上新的三年期国债发行，国内对于资金面加速收紧的预期明显，对国内不利。因此，宏观方面仍是多空错杂，但国内紧缩预期近期加重。
现货方面，上周伦敦库存保持下降，注销仓单在周一增至3万吨，这让库存持续下降有了空间，也至少让我们看到消费回升对库存开始真正起作用。不过由于中国的进口已停滞，现货贸易升水大幅下降，临近淡季，西方需要独自消化库存，速度可能会比较慢。国内方面，上周库存小增，说明对库存的消化不力，现货宽松的局面不变。但是本周由于价格跌幅较大，沪铜比价明显回升，到周五提升至7.94左右，而且废铜与电铜价差也由在62000上方时的近5000元大幅收窄到4000元左右，消费重新转向电铜替代，现货对主力合约的贴水也由最高时的1500元收窄到600元，价差结构显示国内存在明显的滞跌情况。进入４月下旬以后，据了解下游订单仍然良好，但接单速度较前期有所减弱，考虑到时间因素，五一节以后消费转弱的迹象可能更明显。
基金持仓显示截止4月27日当周，CFTC基金已连续三周累计减持净多单3900手至19810手。说明其在高位已兑现利润。
技术上看，伦铜7800的小头部破位后反弹无力再次下跌，目前考验7400的支撑，更下档的支撑在7000一线，伦铜总持仓下降到28万手下方，多头在上攻失败之后平仓导致本次下跌。以沪铜1008合约来看，沪铜暂时处于58000的小平台支撑，上周期价在59000下方全线收阴，说明国内预期偏弱，反复测试58000，下跌的可能性较大。但从价差结构看，国内的支撑已开始出现，这令我们对季节性回档的空间并不过分悲观，但铜价自高位回落后已难以在持续上扬的趋势，预计未来一段时间，铜价将以震荡调整为主，技术上看60日均线为近期压力，而下档支撑在55000-56000这一平台位。操作上，建议少量空头持有，反弹以60日均线为压力抛空。强阻力为61900-62400缺口。沪铝和沪锌走势及操作可参考铜。
上海期货交易所品种本周操作策略建议：
总体观点：5月份金融市场冲高展开淡季回落是大概率事件。基金属大多年份在5月份形成季节性高点，如2006年5月中旬85500元高点；道琼斯指数4月26日11258高点已经达到6470—14198点跌幅的0.618反弹位11246点的幅度，加之其浪形结构和时间周期均达到完美结合，本月形成中其顶部震荡回落已无悬念；美元指数在突破3月25日82.24高点后，其反弹空间将再次打开，起中期反弹目标为87点一线、接着指向90.3点一线，这将对大宗商品市场及股市形成明显压制。唯黄金仍然维持强势格局，若突破去年1227高点，则目标指向1270点、中期1374点、长期1412点。
本周市场急速下探可能探底反弹，短线急跌获支撑可以平空并灵活操作；不同品种应区别对待。中线仍可以60日均线为止损上多下空。时间可关注本周三市场是否有见底反弹信号。5月5日、14日、21日要重点关注。
上证指数目前运行大三角形末端且以下破，中期弱势已经形成，目标2635-2571点、接着2400点。今日成交额已缩小到805亿元，预计周三会有触底反弹出现。而三角形下轨本周位于3034点一线已变成压力位，下方支撑约在2803—2760区域，接着2712。同时60、121周均线目前位于2940和2955点附近仍制约股指反弹空间。操作上，建议轻仓抢反弹思维，最好 T+0,见好就收。若反弹可在3034、3060-3090一线遇阻时减仓以回避短线风险。本周三极为关键，重点关注成交量变化已测定高度。
具体品种中线操作策略：
沪铜1008：中线在51500-63980区间震荡，可以高低点为止损高抛低吸，突破顺势跟进。本周可以60日均线为止损逢高沽空。
沪铝1007可在16040-18745元区间震荡，可以高低点为止损高抛低吸；本周可以60日均线为止损逢高沽空。
沪锌1008可在17295-23100元区间震荡，可以高低点为止损高抛低吸；本周可以60日均线为止损逢高沽空。
1009合约短线支撑位为23000/22500、22200.阻力位为24800、25300。
螺纹钢1010：中线可在4375-4898元区间震荡，本周可以4670一线为止损上多下空，多单在4850—4890元区域了结。若高点突破可适量顺势跟进，目标5000。如跌破4670则有偏空迹象，届时可以此为止损空单跟进。
(责任编辑：lily)
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