银河期货：伦铝遭遇重挫，沪铝相对滞跌

　　市场恐慌情绪蔓延，隔夜LME铝价再度大幅下挫，下跌幅度接近3.5%。从市场表现来看，欧洲主权债务问题的不确定性极大的加强了近期市场的波动。消息上，关于西班牙需求2800亿欧元援助的传言及关于希腊救助问题的不确定性促使市场风险偏好再度提升，避险资金涌向美元。

　　美元的再度走强令大宗商品价格承压。此外，美国经济数据的强劲，在中长期内依然利好美元，这将为美元的中期上涨构成支撑。在LME铝价遭遇重挫后，今天国内沪铝价格表现的相对滞跌，沪铝7月合约盘中最低下探到15750元/吨，之后价格有所反弹，截止收盘下跌165元，跌幅1.03%。国内现货市场表现依然平淡，上海现货市场报价区间在15590-15610元/吨，贴水20元-平水，充裕的货源依然导致现货价格难以转为升水。从基本面上看，铝市场依然是利空因素叠加的市场。外围欧洲主权债务问题反反复复，难以找到有效的解决途径，全球资本市场的系统性风险提升。希腊财政紧缩政策导致国内民众的不满，5月4日公务员开始为期48小时的罢工，罢工很可能导致希腊陷入瘫痪。然而有效的财政紧缩措施，将是德国是否出手援助希腊的根本点。从当前的表现来看，有关希腊援助问题依然存在变数。除了外部的不确定性外，国内高库存的局面依然没有改变，上海、杭州、无锡三地库存已经达到100万吨以上，依然延续增加的势头，在旺季将过的背景下，后市国内对需求的想象空间变得越来越小。

　　此外，国内系列房地产调控政策出台后，建筑行业对铝的需求也存在较大的不确定性。综合来看，铝价对利空消息的消化将会有一定的过程，在基本面尚未明朗的情况下，铝价弱势行情依然会延续。LME铝价下方支撑2000美元，沪铝价格依然存在下探15500-15600元成本区间的可能。重点关注欧洲主权债务问题的发展态势，维持偏空思路。

(责任编辑：lily)

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