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行情回顾：
上周LME3月期铝继续走弱，5月4日开盘于2237美元/吨，截至周五收报2090美元/吨，一周下跌170美元/吨。国内沪铝也随着中国股市持续下跌，击穿16000元/吨支撑，周五收报15475元/吨，一周下跌553元/吨。
现货库存情况：
LME铝本周（5月4日至7日）本周持仓环比大幅增加16734至733346手，周五库存减少23325吨至4506225吨。沪铝总持仓比上周减少9500至291778手，上海期货交易所铝库存较上周减少522吨至433500吨。LME铝现货报价2065美元/吨，国内现货铝成交价15300-15340元/吨,贴水30元/吨-升水10元/吨。
宏观经济：
美国经济持续稳步复苏，4月份制造业活动指数为60.4，高于3月份的59.6以及2月份的56.5，为2004年7月以来的最好表现。库存指数温和下降至49.4，3月份为55.3。美国3月个人消费支出物价指数月率上升0.1%。美国乘务待完成销售指数增长5.3%，预估为增加4.0%，3月工厂订单增加1.3%，为过去1年中第11各月上涨，市场预估为减少0.1%。3月SEMI订单出售比1.19，前值为1.22。美国制造业数据持续强劲增长，但订单出售数据显示虽然美国经济仍旧较为疲弱。欧盟统计局表示这是因为消费者仍在缓慢的经济复苏中谨慎开支，3月零售销售月比持平，低于预期。
基本面分析：
本周LME铝库存持续减少，用于金融抵押的不可流通仓单在5月份同期释放的几率很小，且由于美国持续低利率，到期融资仓单很有能将延期，继续其融资交易。且美国与欧洲的汽车生产尾部回升，纳特兰大诺韦利斯阿西斯商业经理安东尼卡洛斯表示，在巴西汽车零部件制造业中使用的铝将会增加，其中包括一些新兴国家，如中国、印度和阿拉伯联合酋长国。其还表示目前巴西约诺夫利斯汽车销售也率销售占有15%至20%，但在未来数年里，预测这一部分的销售额将继续增长。国外铝市消息普遍利好，预计下周很可能触底反弹。国内方面则不太明朗，虽然本周库存有小幅减少，但仍处于历史高位。由于煤炭价格上涨，且西南干旱，推高电解铝成本至15500元/吨左右。据国内某冶炼厂高层人士透露，位于河南省的铝冶炼厂本月多支付了将近6%的电费，加之这两周以来铝价大幅下跌，该冶炼厂已处于亏损边缘，迫使其减产。中国其他地区冶炼厂的平均成本约为15000 – 15700元/吨。该高层人士称，如果铝价降至14500元，并位于该价位一段时间，河南的冶炼厂将考虑关闭一些产能。另外中国政府加大节能排，淘汰落后高耗能产能的力度，将缓解中国电解铝产能过剩的压力。
技术分析：LME铝击穿2100美元支撑，后市价格会在2030 - 2100美元区间寻求更深的试探，若成功击穿1970美元则大的上涨趋势被完全破坏。沪铝价格的震荡区间在15500 - 16000元，较为抗跌，若无重大利空消息，则将继续保持震荡调整。
后市展望：
LME铝很可能在下周筑底，价格在未来一周或有机会回升。沪铝方向不明，预计还要经过一段时间的震荡调整。操作建议待LME铝价企稳于2100美元之上后少量多单买入待涨，若成功击穿1970美元，则转为做空思路。沪铝少量多单少量持有，日内可以震荡思路顺势操作。
(责任编辑：lily)
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