国元期货：欧洲债务短期内无法有效解决，金属继续下降

　　1、欧洲债务危机可能会进一步恶化，欧盟银行可能继续推行宽松性政策，但在美国和中国紧缩财政的背景下，但金属价格的支撑作用较小，具体请查看4月份金属月份分析报告。

　　2、欧元兑美元继续下挫，压制着金属

　　欧洲债务危机可能还要持续很长时间，这长期利空于欧元兑美元，技术上已经创出两年来的新低，将继续向1.16-1.2区间靠拢，未来不排除下降到1附近。

　　英国虽没有债务危机，但它的一些国家的债务、赤字等指标也不是很好，这也拖累英镑兑美元的走低，目前已经靠近历史新低，相信在1.4附近支撑力度较大，但一旦跌破，则对市场的震撼力将很大。

　　美元指数近期强劲反弹，技术上将考验前期的高点，而近期金属与美元走势相关性很高，将继续压制着金属维持弱势格局。

　　3、中国通胀预期加重

　　中国人民银行10日发布的《2010年第一季度货币政策执行报告》称，当前一些推动价格上涨的因素逐步显现，强化了通胀预期。

　　综合上，4月份我国本外币贷款增加8093亿元，其中，人民币贷款增加7740亿元，外币贷款增加52亿美元。4月份CPI同比增长2.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。4月份PPI同比上涨6.8%，涨幅比上月扩大0.9个百分点。这些都提升了货币紧缩政策的预期。

　　综上所述，目前市场关注的重点都集中在欧洲债务危机和美国、中国收紧财政上，造成表观上和美元指数的负相关性很强，根据以上分析，我们认为美元的反弹还没有结束的情况下，金属价格将继续下探。

　　技术上沪铜反弹在57000元一线时力量减弱，这一线的压制力较强，操作上可在这一线附近抛空，短期内的54000元有一定支撑力度，而一旦突破将回到2月初低点的附近。

　　沪锌上，突破16000元一线后将考验15800一线的支撑，之后将回到15000元附近。

(责任编辑：lily)

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