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美元的强劲走势依然令包括铝在内的大宗商品价格承压。隔夜LME铝价再度遭遇重挫，跌幅接近5%，市场恐慌情绪再度蔓延。经过近两个交易日的大幅下挫后，沪铝价格向下杀跌动能减弱，主力合约下探至14900元/吨后，企稳反弹，收盘价格下跌55元/吨。国内现货市场成交依然平淡，上海铝现货成交区间14680-14710元/吨，小幅升水20元/吨；无锡市场铝报价区间14660-14700元/吨，现货报价依然维持在成本区间下方。
从基本面情况来看，欧洲债务问题所引发的忧虑情绪仍未散尽，避险资金纷纷涌入美元。近期美元的连续走高，对铝价形成了明显的抑制所用。此外，国内房地产调控也导致后市对铝的需求充满不确定性。总体来看，欧洲主权债务问题所引发的资本市场系统性风险仍处于释放的过程当中，但我们认为，欧洲主权债务问题对宏观经济的冲击力要弱于次贷危机所产生的影响，相对应铝价的下跌幅度也将小于2008年时的下跌幅度。在沪铝价格已经跌破成本区间的背景下，预计后市铝价继续大幅下跌的动能将减弱，后市决定铝价走势的关键将是供需的平衡。从铝自身的基本面情况来看，国内铝市场库存依然延续增加态势，库存压力依然未得到缓解；同国内铝库存的增加态势相比，LME铝库存在近期维持回落态势，从欧美地区现货升贴水的情况来看，中国以外国家的需求依然强劲，这导致LME库存的流出。鹿特丹港完税铝升水由150-170美元/吨，涨至165-185美元/吨，3月期货合约升水由145-165美元/吨，升至160-180美元/吨。美铝意大利Fusina冶炼厂的关闭导致意大利铝升水价格涨至200-240美元/吨。
综合来看，虽然近期部分地区电价的调整导致电解铝成本区间的上移，但是在弱势的格局当中，对铝价的支撑较为有限。从欧洲主权债务问题后市的发展来看，本轮铝价的大跌不应脱离成本区间太远，预计短期沪铝价格将在15000元/吨附近企稳，建议谨慎进行追空操作。
(责任编辑：lily)
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