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从房地产调控来看，政策对投机性购房的打压并非短期行为，随着地方政府调控细则陆续出台并开始实施，房价持续大幅上涨已不可能，与房地产市场发展密切相关的电力、家电等主要铜消费领域必将受到影响。国内经济发展逐步由沿海向中西部地区扩展，制造业内迁将影响到沿海地区铜的消费，经济对出口的依赖降低也将影响出口产品对铜的需求。总体来看，随着我国经济结构继续调整，铜消费增速将有所降低，国际铜价依赖中国需求长期维持在高位的难度加大。
作为全球最大的铜消费国和进口国，我国货币政策变化和房地产市场调控直接影响铜价走势。去年底我国货币政策出现微调之后，铜价上涨的动能逐步消失。我国广义货币供应量（M2）增速在2009年11月份达到29.64%的近10年来的最高水平，随后几个月持续稳步回落，沪铜走势也由长期单边持续上涨转变为中期高位宽幅整理。4月份广义货币供应增速已经回落至21.48%，在通货膨胀压力加剧的情况下，未来可能按照调控目标进一步下降至17%附近，这样看来，铜价进一步回调的可能性比较大。
从近几年的铜价走势来看，每年上半年中国进口高峰结束之后，铜价均会出现一定程度的回落，幅度从15%—35%不等。回落之后，铜价在夏季通常会维持弱势整理。从基本面来看，今年交易所库存水平远高于前几年，伦敦金属交易所现货铜价对三个月期铜也始终处于贴水状态，现货供应紧缺的局面根本就不存在。预计这次回调之后，沪铜后期表现可能比前几年要弱。
行情分析：19 日沪铜1008合约受外盘影响，低开于52480元，开盘后快速探至前期2月份低点附近获得较强支撑，最低至51820元。随后期价在股市走强的带动下，震荡走高，最高至53650元，收盘于53130元，上涨180元。成交放大至66万手，持仓18万手。LME铜震荡整理，收于6565.0美元，下跌80.0美元。
策略分析：目前铜价利空因素并未消失，短期市场恐慌情绪缓解有利于沪铜止跌，但无论是供需基本面还是货币政策的变化都不支持铜价下跌之后大幅反弹。沪铜这一轮下跌的幅度已经超过18%，并且接近2月份的低点，技术上的强支撑有利于期价逐步走稳。 预计沪铜将反弹至56000一线，LME铜看至7200.0美元，整体来说中长期弱势不变。操作上建议逢反弹寻找建空机会，前期空单继续持有。
(责任编辑：lily)
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