5月20日期铜日评：短线调整需要 沪铜高开震荡

　　受外盘走势影响，上海期货交易所期铜5月20日早盘高开后震荡走高，盘中交投较为活跃。沪铜主力1008合约早盘以53,560元/吨开盘，尾盘收至53,980元/吨，上涨1,170元/吨；现货1006合约尾市报收于54,000元/吨，上涨1,160元/吨。

　　盘面上看，短期内，商品市场整体企稳迹象明显，美元飙升和欧元区债务问题对商品的利空逐步得到消化。同时前期铜价巨大的跌幅技术上也存在修正的需要。因此，预计短线铜价还将维持弱势震荡走势，但短线跌势有限。

　　国际市场上，受早盘中国买盘的提振，伦敦期货交易所(LME)期铜20日亚洲电子盘上涨，因隔夜LME收低使套利窗口在今晨重启，当前沪铜溢价略微超过100美元。此外，中国证券报头版评论文章呼吁该国此时暂缓加息步伐，市场情绪因此而受提振。而欧元区消息依然处于次要地位，尽管欧元兑美元汇率回落。

　　从基本面来看，2010年需求同比增速弱于2009年，但中国庞大消费基数仍存。电力电缆行业占电解铜消费一半，该行业的产品多用于国家基础建设，诸如电力扩建等。而这部分基础建设是国家有计划性进行的，一般在上一年年末订立目标，年内改动较小。另外，电解铜消费的其他主要行业为房地产、家电和汽车行业。尽管国家调控房价的组合拳对国内房地产市场影响不小，但由于铜在房地产行业的消费多在后期，因此，这一系列政策对期铜的直接影响料将有限。

　　此外，从现货市场上看，虽然近期现货铜终于转为升水，但近两周升水仅维持在100元/吨附近，并没有扩大。由此可以看出，在两周前价格下跌时，现货相对坚挺，中下游逢低采购热情高涨。但在本周随着期价的大幅下跌，现货升水并没有变动，现货完全跟随期货下挫，需求采购量的支撑非常薄弱，成交量减少。

(责任编辑：lily)

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