华联期货：金属震荡行情 建议轻仓交易

　　LME有色期货运行情况：

　　伦敦5月24日消息,铜价周一上涨至逾一周高位,因投资者把集点转向中国强劲的经济及需求增长。纽约商品期货交易所(COMEX)7月期铜扬升8.65美分,或2.8%,报每磅3.1475美元,为5月13日以来的最高结算价。

　　伦敦金属交易所(LME)三个月期铜盘中触及5月14日以来最高的6,935.25美元,最后收报6,910美元,周五收报6,845美元。LME铜库存24日报减少250吨，至479,575吨。COMEX铜库存21日报持平101,242短吨。

　　中国国家发改委价格监测中心分析预测处处长徐连仲称,当前应防止经济增长的趋势性减慢,积极的财政政策和适度宽松的货币政策过早、过快以及过大程度的退出不是在当前经济环境下的最好选择,要审慎出台新的紧缩政策。中国国家发改委研究人士对此前本地媒体援引其称"三年内免谈房产税"的报导予以否认,称报导不实。不过,当地媒体的报导提振了铜市的信心。

　　一些交易商将中国铜进口数据作为保持谨慎的理由。上周中国海关公布,中国4月精炼铜进口309,772吨,同比下降2.69%。市场密切留意美国经济的发展，周一数据显示4月成屋销售触及五个月高位。

　　LME三个月期锌收报1,930美元,上日收报1,894美元。三个月期铝收盘报2,085美元,上日收报2,055美元。

　　SHF有色期货运行情况：

　　（一）期铜市场

　　昨日上海期铜价格涨幅明显。全日成交621154手，持仓量减少9920手至380906手。主力8月合约，以54600元/吨高开，盘中震荡上涨，涨幅扩大，以55230元/吨收盘，上涨1870元（涨幅为3.50%）。此合约全日成交391512手，持仓量减少17510手至174106手。

　　（二）期铝市场

　　昨日上海期铝价格上涨。全日成交111814手，持仓量增加6112手至264492手。主力8月合约，以15265元/吨高开，盘中震荡上涨，涨幅扩大，以15315元/吨收盘，上涨250元（涨幅为1.66%）。此合约全日成交78112手，持仓量增加4248手至91602手。

　　（三）期锌市场

　　昨日上海期锌价格涨幅较大。全日成交1083958手，持仓量增加2712手至365924手。主力8月合约，以15655元/吨高开，盘中震荡上涨，涨幅扩大，以16035元/吨收盘，上涨690元（涨幅为4.50%）。此合约全日成交778678手，持仓量减少9362手至180716手。

　　【最新资讯】：

　　1、中国收紧货币政策以抑压过热的经济增长,投资者担心这可能损及需求前景。中国海关最新公布,中国4月精炼铜进口309,772吨,同比下降2.69%。数据引发投资者的担忧。

　　2、全球三大期货交易所铜库存均维持在相对较高的水平。截至14日，伦敦金属交易所铜库存为48.4万吨，上海期货交易所铜库存为17.3万吨，纽约商品交易所铜库存为10.1万短吨，全球三大期货交易所铜库存总计达到74.9万吨，与2010年2月底金融危机以来的最高水平相比仅仅下降了4.4万吨。

　　3、标准银行发布基本金属日报称，LME期铜较敏感的因素包括：美股表现、欧元兑美元汇率、LME库存、美国国债收益率和风险指数（VIX等），其中美股表现和LME库存目前的影响最为突出。报告认为，期铜对标准普尔500指数的波动异常敏感，贝塔风险系数为0.96，远高于过去三年的均值0.27。这暗示标普500指数每波动1%，期铜将同向平均波动0.96%，暴露了期铜在股价跌势下的脆弱性。因此预计美股对于期铜的影响力将更高于以往。

　　4、世界金属统计局称，2010年第一季度，全球铜市场供应过剩135,000吨，2009年同期为过剩146,100吨。2010年1至3月全球锌市场供应过剩293,000吨，2009年同期供应过剩230,000。2010年第一季度全球铝市供应过剩298,000吨，2009年同期供应过剩926,000吨。

　　5、智利大型Collahuasi铜矿工会方面表示，尽管转包工人举行罢工，但该矿的生产接近恢复正常水平，不过持续动荡不安的局面点燃了抗议活动可能扩散到其他矿山，并造成铜价上涨的担忧。

　　6、俄铝公司副总裁Oleg Mukhamedshin在发布会上表示，俄铝预测，中国对铝的需求将增长20%，除中国以外的其他市场将增长10%，而价格将维持在每吨2000美元的水平。俄铝分析，中国将对能源消耗型企业用电附加费翻番，将使铝的生产成本每吨增加100美元，进而推高国际铝价。

　　7、德国金融监管局5月18日表示，德国对欧元区公债及其信贷违约互换(CDS)实施了暂时的裸卖空禁令，以稳定希腊主权债相关的金融市场波动。对10大金融机构的股票裸卖空也被禁。受此影响，欧元兑美元18日大幅走低，创下四年来新低。

　　【操作建议】：

　　★铜-----受外围市场特别是股市的强劲反弹提振，伦铜延续反弹行情。宏观经济仍存不确定性，西班牙银行被接管令忧虑重燃，建议保持窄幅震荡思路交易。

　　★铝-----库存增加，外围市场和中国经济政策尚存不确定性，制约沪铝反弹，预计沪铝将以宽幅震荡为主，建议轻仓短线参与。

　　★锌-----国家发改委否认"三年内免谈房产税"的报导，房地产调控仍存不确定性，建议轻仓短线参与为宜，不过分追多。

(责任编辑：lily)

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