期铜周评（5月24日—5月28日）：市场情绪稳定 沪铜一周大幅上扬

　　上周上海期铜大幅上涨，盘中交投较为活跃，其中主力1008合约开盘54600元/吨，最高56050元/吨，最低54130元/吨，收盘55780元/吨，上涨1180元或2.16%。在市场情绪稳定的基础下，多头重拾信心，预计短线铜价将对前期跌势展开反弹修正。

　　从盘面来看，全球主要经济体货币政策变化是影响铜价走势的重要因素。美元是全球铜贸易的计价货币，其中期强势格局目前维持不变，若考虑未来利率变化对美元汇率的影响，那么在美国进入加息周期之后美元指数有望进一步走高，美元走势对铜价的利空影响将长期存在。再考虑国内的货币政策，流动性收紧对铜价的影响已经在盘面得到体现，在CPI数据偏高的情况下，未来流动性退出还将延续，这也有利于铜价向正常价值回归。

　　基本面上，智利国家统计局(INE)28日公布数据显示，智利4月铜产量较09年同期的427,723吨上升6.4%至454,979吨。2010年前第四个月，智利铜产量总计1,724,370吨，较09年同期的1,671,096吨上升3.2%。智利09年铜产量年比上升0.8%至5,408,561吨，约占全球铜产量的35%。INE表示，4月份铜产量增加是由于国内最大的矿场铜产量增加7%，中等规模矿业公司产量年增6%，小规模矿业公司产量年增24%。INE表示，智利4月电解铜产量年增2.3%，但其没有提供4月电解铜具体产量数字。同期铜精矿产量年增8.7%至194,643吨。

　　消费方面，全球铜的消费主要集中在北半球，受消费的季节性影响，历史上铜价走势呈现明显的周期性规律。上半年4至6月份生产企业备货高峰过去之后，铜价通常会经历一个月左右的回落，回落的幅度相对较小。而下半年秋季消费高峰过去之后，铜价通常会经历两个月左右的低迷期，下跌的幅度相对较大。

　　中国在2001年加入WTO之后，对外开放程度进一步加深，带动全球经济进入新一轮的高速增长阶段，国内铜消费增速加快，铜资源对外依存度上升。铜价走势在注入“中国需求”因素之后，季节性特征更为明显。每年春节前后，在中国上半年进口高峰来临之前，国际投机资金常常推高铜价，铜价会经历一轮幅度可观的上涨；5月份前后，中国上半年进口高峰结束，铜价通常会有一个正常回调的过程；随后的夏季铜价表现往往会比较清淡，但是如果市场供应偏紧，这一阶段铜价将稳步上行；在秋季消费高峰结束之后，铜价一般都会走弱，下跌的幅度一般比5月份要大。

(责任编辑：麦兜)

标签：收盘 开盘 产量 进口 公司 全球

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！