海航东银期货：铝进一步下行

　　今日沪铝跌幅加大。其中主力AL1009合约以15235元/吨小幅低开，在维持一段时间的整理后，空头加大抛售力度致使期价加速下跌，一度下探至14800元/吨，之后部分低位买盘介入及空头回补使得期价脱离低点，尾市报收于15055元/吨，较上日收盘价跌210元，成交量增至13.8万手，持仓量增至6.8万手。

　　隔夜交易中，受国际金融市场利空影响，基本金属市场继续遭受抛压，LME期铝在空单打压下收低。

　　当前国际经济金融环境错综复杂，美中制造业指数继续呈现扩张势头，美国供应管理协会(ISM)公布5月制造业指数为59.7，为连续第十个月扩张。中国5月份PMI虽有所回落，但已是连续第15个月站在50上方。但是欧洲形势却让人担忧，受主权债务危机影响，未来欧洲银行仍将遭受冲击。

　　当日LME库存下降5225吨至455.6万吨，注销仓单为29.7万吨。

　　供需方面，随着中国铝产量不断增长，全球特别是国内铝供应十分充裕，而且未来铝产量可能会继续增长。国家统计局公布的数据显示，今年4月份铝产量达到136.5万吨，1-4月份累计生产537.1万吨，同比增长51。3%。虽然受益于经济复苏及当下的消费旺季，消费需求也有所增长，但是仍不及供应增速，市场依然处于过剩状态，上周上海期交所报告库存再度增加5193吨达到创纪录的49.47万吨。可见，未来铝市未来面临的阻力仍然比较大。

　　随着6月1日起优惠电价的取消，将增加电解铝的生产成本，使得本已陷入困境的炼铝企业雪上加霜，影响行业整体业绩，从而对铝市场形成冲击。虽然成本上升可能会限制铝价的下跌空间，但在目前的市场环境下，倘若没有重大利多措施出台(如国家收储政策)，铝价回升面临的阻力较大。

　　技术上显示，LME期铝整体上仍处于阶段性下调走势中，均线系统有呈空头排列迹象，表明整体依然较弱，中期也不看好，当然短期部分指标超卖使得铝价有震荡的可能。

　　操作上，建议投资者暂时观望，短线观察期价在上档压力位的表现，若反弹遇阻，可适当做空。

(责任编辑：麦兜)

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