中信建投期货金属早评：国内基本金属将补涨

　　端午假日期间，受全球良好的宏观经济数据提振，欧美股市表现坚挺，道琼斯工业指数从回万点上方；美元指数自88的高位回落至86附近，原油创下6周以来的高点，最新至77美元上方，基本金属在确立阶段性底部以后跟随周边市场反弹。虽然，欧元区债务危机的解决依然遥遥无期，但其对资本市场的影响呈现出逐渐减弱的趋势，市场开始重新关注全球经济的复苏情况。

　　LME铜自上周一触及6038美元的阶段性低点后开始反弹，截至本周三的收盘价6650美元，反弹幅度为10.1%，库存持续减少，目前以来到459150吨，与2月中旬的高位相比下降了20%。技术上，目前伦铜已站上20日均线，RSI相对强弱指标自上周二在超卖区掉头向上以后一路上扬，目前还未进入超买区，暗示反弹还将延续。沪铜主力1009合约在上周后半段大幅拉涨，导致其价格相比伦铜更为坚挺，两市比值一度超过8.2。截至上周末收盘两市的比值为7.95，而中国市场由于端午假期停盘，导致目前比值已跌至7.6附近，因此，预计今日开盘以后沪铜将出现较大幅度的补涨，主力1009合约可能将运行在52800-53200元之间。

　　隔夜伦铝收于2002美元，从上周一反弹以来录得9.5%的涨幅，沪铝主力1009合约在上周受到部分低位买盘及周边市场的推动，下半周回到5日均线14600元/吨附近震荡。端午假日期间，国家发改委表示正在研究电价调整一事，虽未透露何时出台，但发改委证实研究电价调整尚属首次。这又将在一定程度上支撑铝价。铝价在产能过剩与成本支撑的博弈中或将在较长时间内运行在生产成本附近。沪铝主力1009合约今日有望挑战15000元一线的压力。

　　伦锌从上周初的1600美元一线拉升至本周三的1800美元上方，反弹力度强于铜、铝，前期超跌后的反弹需求得到较为充分的释放。沪锌主力1009合约上周最低下行至13480元。后半周在A股大幅收涨的背景下，锌市异常活跃，大量游资入场，锌价周三尾盘被急剧拉至涨停板，然而临近周末，主力合约的持仓量出现大幅减少，周五最新持仓量为25.5万手，较上周五减少93422手，可见国内锌价受到游资的爆炒。然而锌的基本面上依然没有大的改观，国内外库存居高不下，精炼锌国内供应量增速远超镀锌板产量增速，终端消费的房地产和汽车均遭遇拐点，过快的国内产能增长速度加之下游消费需求增速趋缓，令供过于求态势越发明显。因此，目前锌的上涨还只能定位为超跌以后的反弹，预计今日将跟随伦锌补涨，主力1009合约最高看至14800元一线。

　　操作上建议以短多思路操作，趋势交易者逢高可逐步建立中线空头。

（中信建投期货  卢友中）

(责任编辑：麦兜)

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