倍特期货：金属早评

　　金属：

　　周末中国央行宣布人民币汇率将重新恢复爬行盯住的波动机制，引发周一外盘普遍做出上涨的反应。我们分析央行的表态，可以看出，目前的汇率机制变化，其实只不过是对08年危机中盯住美元措施的一种退出，可以理解成广义的退出策略的实施，目前汇率波动区间并没有扩大，央行也表示，人民币在目前条件下没有大幅波动的条件。

　　我个人认为，目前的外围市场环境下，人民币恢复小幅波动的状态，对于美元的升值压力已经不重，更多的反应在对欧元等本轮弱势货币的升值上，因为05-07年人民币虽然对美元累计升值达到20%左右，但由于欧元升值幅度更大，造成人民币对欧元等当时的强势货币其实没有升值，现在人民币汇率增强波动后，将主要还的是上一轮对欧元和商品货币中没有坏的债，鉴于实际上人民币参考的是一篮子货币，权重仍以美元为主，所以，本次人民币升值的预期，将主要体现在人民币对欧元，人民币对商品货币的升值上，而要在目前的汇率机制下实现这个目标，仍然离不开美元的升值周期的带动。

　　商品市场外围的主线，还是美元升值周期带动下的大宗商品价格中枢受压，和主要股指二次探底下所反应的经济体经济增长二次下滑的影响。

　　从这个角度理解，主要的工业品一方面要受到美元对外盘的压制，另一方面还将受到国内比价小幅下移的拖累，商品市场何时止跌，仍然要看国内股指何时止跌。

　　外盘主要相关品种的走势上，美元指数日线级别上接近调整到位，60天线开始形成依托，大周期级别上继续看涨。美股走势则开始接近反弹压力位，10500一线压制维持，中期维持震荡下移的预期。

　　国内金属期价短线维持小区间，由于今天开盘开得好，国内可以以上周四的开盘为压力，下档则以6月10日的价区作为下档支持，中期走势上，比价持续下移的双杀可能将持续。

　　操作建议，日内短线冲高回压走势对待，日内短线交易不追多。

(责任编辑：lily)

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