中信建投期货金属早评：市场反应过激 今日或将降温

　　昨日，在人民币汇改的消息公布之后，中国市场反应激烈，股市以及大宗商品市场纷纷大幅上扬，其中以进口为主的铜、锌领涨。因市场预期人民币升值将导致中国进口需求的增加、热钱投资涌入等情况发生。

　　受此影响，LME基本金属在亚洲时间段亦跟随国内市场走高。伦铜一度摸高6725美元，伦锌最高至1820美元，伦铝亦跟随铜、锌攀升至2000美元上方。但我们一直强调，汇率只是影响金属价格的因素之一，而供求关系才是主导金属价格的根本原因。而目前全球经济复苏依然不稳定，中国对于房地产市场严厉调控等因素均不支撑基本金属的需求大幅增加，昨日中国公布的5月份精炼铜和精炼锌的进口数量环比出现大幅回落预示着未来中国对于基本金属的需求将放缓。因此，昨日国内市场的表现显得有些过激。晚间，在投资者热情减退以及美元走强的共同作用下，基本金属全面回落。伦铜最终收于6554美元，上涨2.09%，伦锌收于1772美元，上涨1.99%，而伦铝更是在一日之内走出了过山车行情，几乎收回了当日的全部涨幅，充分显示了其自身主动性上涨能力的缺乏。

　　预计今日国内市场的亢奋情绪将有所降温，沪铜主力1009合约可能在52500-54000元之间盘整，而沪锌主力在技术上面临15000元一线的阻力，关注今日能否有效突破；而沪铝在更大程度上将跟随铜、锌走势在15000元一线振荡。总体上暂时维持前期的空头思路不变，但目前多空分歧加大，加上前期的超跌亦有可能使反弹超出预期，因此若今日沪铜有效突破53500元，沪锌有效突破15000元也应该严格止损。

（中信建投期货   卢友中）

(责任编辑：麦兜)

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