首创期货：金属阻力位遇阻,期待振荡打破

　　周一，内外盘基本金属测试阻力位以显著遇阻为主，美国股市连续第二日振荡收低，特别是美元指数昨晚拉升，未能为金属测试上方阻力提供良好环境。因欧元区银行必须在周四向欧洲央行偿还4400多亿欧元的1年期贷款，市场担心出现流动性不足，再度打击欧元，助推美元指数。而对于周末结束的G20峰会，并没有对市场产生明确影响，投资者谨慎评价，但料因削减财赤，短期对经济不确定性的忧虑可能惯性延续。

　　我们强调本周经济指标对于金属价格的指引，由于4月开始市场担忧全球复苏不确定性，因此年中这个阶段，更多的实体指标会对此前的预期有所验证。昨晚，美国公布的联储制造业指数好坏不一，而今早日本5月工业产出较前月下滑0.1%，降幅为2月最大。在周五美国失业率数据公布前，交投情绪谨慎，且逢半年度基金将以轧平头寸、粉饰帐面为主。

　　基本面上，日本5月铜发货也出现下降，而IAI公布的西方国家未加工铝库存走升。金属价格在经历了端午后的企稳反弹后，以锌开始，铜铝价格已纷纷测试振荡区间上沿，目前来看引领突破的动力不足，上方遇阻后金属很可能重归振荡，但能否打开更进一步的振荡空间也需观察。

　　具体看，三个品种间的一个现象可以关注，即反弹往往以锌开始，而总以铝结束，这两日LME金属的表现大体如此。我们维持对内外盘金属市场上方测试阻力位倾向承压的看法。技术上，伦铜周一在6850-6900遇阻；伦铝我们给出的宽幅区间上沿为2050美元，主要震荡区间在1950-2050美元间；此前领涨的LME锌再次承压在360年均线及1880-1920美元的阻力区域。

　　国内金属昨日振荡，但以高开低走为主。技术上，沪铜1009在我们上调的5.45万阻力位明确受阻；尽管河南传出关停产能70万吨的消息，但现货铝价疲软，沪铝无法积极稳固1.5万；而沪锌最早完成换月，1009合约第二次测试15470-15560元同样遭遇阻力，沪锌1010合约今日料将振荡为主，偏窄区间我们认为在15135-15400元间。

　　盘中交易情绪继续关注中国股市，随着农行IPO将在A股融资至多685亿元尘埃落定，上证在2500点上方的窄幅振荡重心开始下移。操作上，昨日侧重盘中阻力位短空，今日继续以盘中短线交易为主，倾向空头，对阶段性方向的到来抱以期待。

(责任编辑：lily)

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