信达期货：期铜早评

　　行情回顾

　　昨晚道指继续下跌，创出新低，美元指数下探后回收小幅小跌。LME铜小幅回升，收于6522涨47。LME库存铜减少850吨至451100吨，铝减少，锌增加。

　　沪铜主力合约移至10月，小幅低开后回落，全天下跌990收于51800，成交量48.8万手，持仓量16.4万手。SHFE仓单日报，铜减少504吨。

　　基本面分析

　　宏观方面：欧洲央行大规模贷款工具将于本周晚些时候到期的前夕，市场对金融系统流动性的担忧升温。投资者也开始对中国经济增速放缓或影响全球经济增长前景产生担忧。美国私人部门就业人数大幅低于预期，穆迪可能下调西班牙评级，德国是否能继续支持欧盟援助方案的疑问，都进一步加剧了市场的不安情绪。

　　国内现货市场：昨日1#铜52250-52400（-1600），现铜价格暴跌1600多元，日内主流成交区间52250-52500元。现货升水在交易之初报价高在+150~+250元。随着午间期铜小幅拉高，升水一路调降于+80~+180元。尽管进口铜比值仍低，但保值盘涌出，再加上月末资金回笼原因，持货商出货踊跃，而下游同样也受困于月末资金阻碍，且因跌势未止，并不急于接货，令市场成交清淡疲乏。

　　最新关注

　　1、穆迪将西班牙主权债务评级列入负面观察名单。穆迪周三将西班牙的Aaa级本、外币政府债券评级列入可能下调的观察名单。促成穆迪此举的原因包括：西班牙的长短期经济增长前景在不断恶化，西班牙政府面临实现财政预算目标的挑战以及对该国中期内融资成本不断提高的影响感到担忧。

　　2、美国私人部门就业人数增加13,000人。ADP与咨询机构Macroeconomic Advisers公布的全美就业报告显示，6月份美国私营部门就业人数增加13,000人。经济学家此前预计，6月份美国私营部门就业人数增加60,000人。5月份私营部门就业人数修正后为增加57,000人，初步数据为增加55,000人。

　　3、温家宝：推动经济结构调整 解决当前突出矛盾。温家宝指出，当前我国经济正朝着宏观调控的预期方向发展，要坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，保持宏观经济政策连续性和稳定性，增强宏观调控的针对性、灵活性，提高宏观调控水平，把握好政策实施的力度、节奏和重点，进一步巩固和发展好的经济形势。

　　小结

　　关注本周四欧洲央行大规模贷款工具的到期可能引起市场担忧情绪和周五美国6月就业数据。市场开始关注铜消费淡季来临。沪铜空单持有，空仓者可在缺口附近做空。

(责任编辑：lily)

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