中信建投期货:金属小幅反弹，但下行风险依然较大

　　隔夜LME基本金属小幅反弹，美国ADP就业人数的不及预期以及6月份PMI继续下滑，令基本金属市场一度延续了前日的跌势，但欧洲央行贷款项目的需求小于预期提振了欧元，加上有逢低买盘的介入使得基本金属在尾盘反弹，伦铜收涨0.73%至6522美元，伦锌涨0.79%至1782美元，而伦铝上涨超过1%至1969美元。总体看LME基本金属处于一个振荡交投的格局，主要是今日以及明日将有4400亿欧元欧洲央行贷款到期以及美国非农就业数据等风险事件将再次考验市场，因此市场总体显得较为谨慎。

　　国内市场，昨日A股惯性下跌，收盘跌破2400点。沪铜主力1010合约在外盘暴跌的影响下跳空低开，虽然盘中有所反弹，但前期52000元的支撑目前已经转化为巨大的阻力，终盘收于51800元，下跌2.61%。主力增仓8618手，持仓量16.4万手，成交48.8万手，换手率297.45%，空头继续增仓。K线上看沪铜收出光头十字下阴线，虽然仍有下跌空间，但51500元一线将有一定的支撑，在经过连续两日大跌后，今日可能在51500元一线振荡整理。而沪锌和沪铝虽然在涨跌幅度上有所不同，但总体走势基本跟随沪铜，沪锌主力1010合约今日在14500元一线将有一定的支撑。

　　总体上看，欧元区银行的债务压力，美国就业市复苏持续乏力，中国经济的增速放缓是近期压制基本金属价格上行的三座大山，虽然国内基本金属在经过连续两日大跌后有调整的需求，但向下的趋势或将难以改变，操作上建议关注日内冲高的机会沽空。

卢友中
中信建投期货研究发展部
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(责任编辑：lily)

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