中州期货：沪铜延续反弹 力度稍显疲态

　　2日晚，美国公布就业数据，与市场前期预期基本一致，短期内美国“无就业复苏”情况持续，美元指数承压继续回落，力度稍减，伦铜受到上周五沪铜大幅反弹与美元下跌的支撑，交易时段先扬后抑，K线小幅收阳，但全球经济复苏危机四伏使投资者做多时非常谨慎，伦铜成交量较前一交易日下滑一半以上，LME铜3合约开盘6420美元/吨，收盘6450美元/吨，较前一交易日收盘价上涨90美元/吨。伦铜库存上周五继续减少2125吨至447300吨，近期交易所库存的减少也给予铜价一定的支撑。

　　国内方面，沪铜今日小幅高开，震荡整理后午盘上行，但从分时图看，多为前期空头了结头寸所致，尾盘小幅下滑，回吐部分涨幅，最终K线收阳，企稳于52000元/吨，由于缺乏短线指引，沪铜日内交投清淡，成交量较上一交易日萎缩13万手，持仓量稍减；从均线看，经过上周回调，MA5日均线下穿20日均线形成死叉，技术上空头市格局明显；主力合约CU1010开盘52000元/吨，收盘52260元/吨，较前一交易日结算价上涨580元/吨。现货方面，由于下游消费比想象中乐观，现货铜近期走势较为坚挺，长江有色今日现货铜成交均价报52875元/吨，较上周五均价上涨575元/吨。

　　消息面上，美国劳工部上周五晚公布数据显示，6月份非农就业人口较上期减少12.5万人，私人部门就业人数仅增加8.3万人，均逊于前期市场预期，但由于就业人数下降，6月份失业率小幅下降至9.5%，总体而言，美国就业市场不容乐观，但前期各相关指标均显示疲软趋势，投资者心理准备较为充分，就业数据的疲软并未对市场造成较大冲击，美元指数小幅下挫，跌幅放缓。但同时发布的数据显示美国在长期高失业率以及近期政府财政支持力度减弱的情况下，经济增长速度减缓，其中ISM制造业采购经理人指数指数降至56.2，为连续两个月环比下降，且低于此前预期的59；美国经济周期研究所（ECRI)7月2日当周领先指标下滑至122.2，且增长年率持续下滑，显示美国经济增长将放缓。

　　欧元区方面，欧元今年以来大幅贬值刺激欧洲出口增长，但近期各国政府出台的紧缩计划减缓了增长的步伐。欧盟统计局上周五公布的数据显示，欧元区5月份PPI走高，但增速放缓，数据显示，当期PPI月率增长0.3%，年率增长3.1%，与前期市场预期相符。同时公布的就业市场数据显示，由于德国劳动力市场的改善，欧元区总体失业率持平于10%，与前期预期基本相符。近期欧元区经济持稳推动欧元上涨，对美元形成压力，但各国紧缩措施虽在短期有助于修复投资者对欧元的信心，从中长期看，由于政府投资增速的回落，欧元区经济恢复并不乐观。同时，德国政府计划在本周三批准2011年预算草案，并与11日提交国会批准，该草案计划在5年内削减净新增借款800亿欧元，且2011年政府支出被削减至3074亿欧元，较09年“债务刹车”法令之前预算计划减少了3.8%，概预算还同时明确向欧元区其他国家施压，要求其收紧公共财政。

　　国家外汇管理局今日公布了我国今年1季度我国国际收支平衡表的修订数据，数据显示，1季度我国国际贸易继续呈现经常项目、资本项目“双顺差”格局。其中，1季度经常项目顺差536亿美元，同比下降32%；资本和金融项目顺差642亿美元，而上期为逆差128亿美元；我国外储当期增加960亿美元。虽然我国国际贸易形势乐观，但后期在欧洲、美国两大消费型经济体经济增速放缓的大环境下，同时考虑到我国近期汇改、产业调整政策尚未在数据上体现，后期进出口形势仍持谨慎态度。

　　技术上，今日沪铜反弹趋势维持，但力度稍显疲态，总体仍处于震荡区间中，短期美元指数走低对铜的支撑是否能够持续尚待检验，由于处于淡季，下游消费谨慎乐观，中期各国经济增长放缓仍将对铜价形成压力。操作上，建议投资者保持震荡偏空思路，日内交易为主，不可轻易追多。

(责任编辑：麦兜)

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