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铜
上周五，沪铜日间表现为震荡走高，总体来看继续维持反弹势头。主力合约1010最终收盘于53630元/吨，上涨1.23%。LME伦铜晚间则表现为宽幅震荡继续反弹，前一交易日收盘价6775美元/吨，上涨1.28%。长江有色1#铜现货均价则继续表现较强领涨期货，为53975元/吨，上涨225元/吨。
首先，从基本面数据来看，上周上期所铜库存继续减少7099吨，但由于反弹延续，因此现货升水开始呈现收敛。其次，从本周开始，可以说将是全球市场对于经济数据开始趋缓和下滑的重新评估。由于包括美股和国内股市在内的全球主要国家股市短期内都呈现出较为明显的反弹，因此市场短期内很可能从前段时间的盲目偏空转为较强的多头氛围，而这很可能继续支撑商品反弹触及前期颈线阻力位。而在颈线价格附近，我们认为市场变数仍然较多，仅就国内来说，二季度报的发布和农行上市对于本周市场的走向极为关键，而外盘则也同样会受制于经济数据的转弱。因此，虽然资金面可能将在短期内转向多头，但中期操作仍需谨慎，总体偏向震荡为宜。
从技术面来看，铜价的此轮下跌从技术面来看正受到一定支撑带的阻碍，虽然市场仍有继续下破大跌的可能，但预计此轮反弹可能将持续一定时间，因此建议调整仓位，中期观点转变为震荡。
铝
隔夜晚间LME铝震荡上扬，最高涨至2009.5美元，最终收于2000美元，较上个交易日上涨14.8美元，持仓增加了7066手。国内上周五，沪铝主力1010合约低开低走，开盘于14995元，随后震荡下行，最低走至14905元，午后有所走高，尾盘收于14990元，小幅下跌了15元；持仓继续增加，达到65744手。
国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围14660-14680元，下跌20元。国外市场上，LME铝库存减少5875吨，总库存为4398000吨，贴水报于20美元，小幅上升。上交所公布的铝库存减少865吨至495934吨。根据国家统计局的数据，40个样本城市的房屋总销售量在5月份同比减少了28.0%，其中深圳下降了66.0%，北京和上海分别下降了65.1%和44.3%。同时，5月份房价也初露疲态，月环比下跌了2.0%。近日，野村证券首席经济学家孙明春表示，近期的调控政策应该会让全国平均房价在未来12-18个月内下降10%-20%。此后政策或将逐步放宽，成交量应会回升，价格涨幅则表现温和。
世界经济正在逐步复苏，但仍存在较大不确定性，这是业内人士近期一致的共识。在后金融危机时代，市场面临最大风险依然是政策风险。市场既要面对流动性过剩后挤压泡沫压力，又要面对潜藏在深处的金融危机突然爆发，其政策的调节以及限制效用甚至延伸效应都是市场最为关注的。目前来看，各国收紧流动性局面继续延续，导致09年大宗商品价格暴涨的根本因素继续衰退，经济复苏放缓相当明显，整个经济依然处于不坚固、不稳定的局面。但凡是有利有弊，正因为价格出人意料的大幅下挫，供需面得到了比前期更好的改善预期，对于铝这类产能过剩严重的行业来说，产业结构有望得到一定程度的调整，这个对未来行业更加良好的循环前进奠定了一定基础。技术上，沪铝在30日均线附近运行，均线有所向上，K线则在布林通道中轨与上轨处，开口继续缩小，市场未能出现明显方向，短期维持震荡格局，关注美元指数以及资金动向，建议投资者近期观望或者区间操作。
锌
隔夜晚间LME锌震荡走高，开盘于1860美元，尾盘收于1878美元，涨幅为0.62%，持仓略微上升，达到23.5万手；成交量小幅放大，达到54380手。国内上周五，沪锌主力1010合约小幅下跌，低开于15400元，随后震荡下行，最低走至15230元，午后震荡盘整，最终收于15360元，较上个交易日下跌70元，成交量为185万手，有所缩减；持仓减少了4228手。
国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围15050-15150元，下跌了150元。国外市场上，LME锌库存为616525吨，减少300吨，贴水报于29美元，小幅下跌。上交所公布的锌库存下降5529吨，达到249736吨。波罗的海贸易海运交易所乾散货运价指数.BADI周四跌至逾14个月低点,因中国需求疲弱.波罗的海乾散货运价指数衡量了铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗商品的运输费用.该指数下跌3.87%或78点,至1,940点,为去年5月5日以来首次跌破2,000点心理关卡.铁矿石活动放缓,中国煤进口减少,以及南美谷物出口旺季结束,使得近几周来运价受压。
纵观近期锌市，国内外分歧依然较大，国内市场疲软之势难以改变。虽然美元已经明显步入下行通道，未出现明显反弹迹象，但对国内市场的提振依然较弱。整个盘面远远弱于铜市场，虽然有部分因素是其基本面较弱导致，但更多的是游资市场依然对于锌市未来走势分歧较大，多空对持局面未曾改变。近期伦锌由于美元走低维持较好的上升态势，但关键依然是在1890-1900附近的压力位，能否有效如破将导致受后期行情的进一步变动。而国内市场虽无明显基本面变化，但宏观消息依然不断，流动性收紧局面能否有所得到缓解、房地产行业调控是否延续，都给市场蒙上一层阴影，市场信心明显不足，若无明显利多或者利空，市场将维持震荡局面。技术上，沪锌在5日均线上方运行，K线运行于布林通道中轨与下轨处，略微呈现三角整理形态，近期市场动向可能适当偏向多方，建议投资者逢低买入为主或者观望。
(责任编辑：lily)
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