中州期货：贸易数据未形成有效支撑 沪铜结束反弹

　　9日晚，美元指数止住跌幅，于84点处企稳，中国6月进出口数据的利好预期推动伦铜继续反弹，K线重心上移至三角形上沿，但动能明显不足，成交量、持仓量稍减，CFTC持仓报告也显示空头布局；LME铜3合约开盘6690美元/吨，收盘6745美元/吨，较前一交易日结算价上涨85美元/吨。伦铜库存继续减少2100吨至436900吨。

　　国内方面，昨日日本选举的结果增加日元的不确定性，引发汇市中日元多头抛售头寸，美元指数日内得以继续反弹；周末发布的中国经济数据喜忧参半，未能给铜价有力的支撑；沪铜开盘后宽幅震荡，下午盘放量下行，日内交投较为清淡，成交量仍处于低位；主力合约CU1010开盘53630元/吨，收盘53060元/吨，较上一交易日结算价下跌350元/吨。现货方面，现货铜价走势今日依然坚挺，长江有色成交均价报54060元/吨，较上一交易日均价上涨260元/吨。

　　消息面上，中国海关10日公布数据显示，6月份我国出口同比增长43.9%，高于此前预期38%的涨幅；进口增长34.1%，与前期市场预测基本持平；当期实现顺差200亿美元。市场对此数据反映良好，认为进出口贸易正在向政府预期方向发展，并认为当期进出口增长两项数据均达到年内顶部，且后期进口增速回落速度快于出口，月贸易顺差小幅缩减并将维持在150亿美元左右。同时发布的数据显示，1至6月，我国未锻造铜及铜材进口328231吨，同比减少0.2%，废铜进口203万吨，同比大幅增加16.9%。我国铜材进口量当月环比下降，未能达到市场前期预期，分析认为此前伦铜库存的下降主要由于中国以外国家，特别是美洲各国用铜量增加，并且前期注销仓单或用于融资交易，对铜价中期走势形成压力。

　　技术面上，沪铜今日结束前期短暂反弹，K线虽仍处于三角形上沿，且运行于各短期均线上方，但宏观环境偏弱以及美元指数企稳使铜价后期走势并不乐观，随着前期空调企业用铜高峰结束，消费淡季来临，铜价下调可能性增强；但同时，由于6月份我国贸易顺差增加，美国政府正极力鼓励出口，人民币上行压力不减，将对铜价形成支撑。操作上，建议保持震荡偏空思路，日内小时间级别交易为主，激进的投资者可轻仓持空单。

(责任编辑：shangli)

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