首创期货：指标给予的金属价格压力重于美元

　　金融市场关注的焦点在于中国与美国的实体经济指标，而昨日这些数据好坏不一，内外股市纷纷振动，金属价格则随股市变动，整体依然以上方阻力位承压为主。

　　道指虽在高盛、英国石油领涨下尾盘收回大部跌幅，基本与前日持平，但地区制造业活动意外下跌，且PPI连续三月下跌，继续加重对经济复苏持续性的忧虑。

　　在美国经济不佳的现况下，市场对美联储继续放宽货币政策的预期升温，更因希腊、西班牙、和葡萄牙相继成功拍卖国债，欧元区财赤忧虑再度缓解，引发美元指数出现加速下跌，正向82水平滑落。不过，需要注意的是，包括贵金属在内，尽管美元迅速转疲，但商品价格对它的敏感度暂时不是很高，不确定的经济前景更易令工业品走势承压。对比去年此时，美元指数不及80水平。

　　技术上，LME三月期铜上方首要阻力在6800美元，即60日均线处；伦铝同样在60日均线2030-2050区域遇阻；伦锌交投重心明显下移，但在1800美元下方打开跌幅空间需要铜价的指引，基本认为锌价这个阶段主要在1730-1880美元间弱势振荡。

　　基本面，LME铜注销仓单上升的趋势引起我们关注，但比例不及10%，暂时还不能成为带动铜价突破振荡区间的动力。国内金属产量，6月铜产量环比上升至记录新高42.2万吨/月，铝锌两个过剩品种的产量环比下滑，尽管电解铝盈利在6月基本处在较大亏损中，但单月产量仍在140万吨；精炼锌产量虽环比下滑5.8%，但锌精矿环比却依然大增17.6%。金属价格自4月中旬下滑以来，直至6月减产效应果并不明显，国内供给仍易对价格形成压力。

　　国内来看，昨日上半年经济数据出炉，曾引发股市盘中上涨，基本金属也获得一波快速反弹。但上午盘下半节涨势结束，转为振荡走低。昨日，沪铜主力收盘价与结算价均未守住5.3万，沪铝1009继续在1.48-1.49万间振荡，沪锌在1.49-1.53万间减仓振荡。今日，继续关注国内股市情绪，认为上海金属将继续以偏弱振荡为主，沪铜可能在5.22-5.32万间振荡，沪锌偏弱振荡区域可能在1.48-1.5万间。

　　操作上，指标忧虑当头，短期仍侧中空头交易，不排除在不佳经济数据下，金属价格重新回到7月初位置。

(责任编辑：盈盈)

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