北京中期：沪铜三角整理末期 等待向上突破

　　沪铜面临高位上涨乏力的局面，除周四中国经济数据公布好于预期短时拉升铜价走高外，其余时间维持弱势震荡走势，形态上呈现三角形整理。现货方面，市场供应趋紧，首先冶炼企业检修陆续开始，市场国产铜供应减少，尤其是国产平水铜，连续多日只有少量出货，而货源趋紧、报价坚挺也导致本周平水铜与升水铜价差缩窄；其次进口铜供应紧张局面没有得到缓解，且本周比值的回落也造成了进口铜贸易商出货热情不足，到港铜升水超过130 美元。

　　本周LME 铜库存下降 10850 吨，近期库存连续出现下滑，注销仓单占库存比率维持7%以上的高位，显示后期流出仍将持续。现货最新贴水为20 美元/吨左右，贴水水平有所缩减。伦敦库存流出显示需求良好。国内方面，7 月16 日，上交所库存上涨2779 吨至120238 吨。截至7 月9 日CFTC 数据显示出资金连续2 周流出铜市，总持仓持续减少，目前持仓127883 手，基金净多快速下降至2185 手。

　　后市展望铜市在本周延续了窄幅整理走势，走势上看呈现出三角形整理末端形态，近两个交易日有望变盘，结合现有基本面情况，铜价存在向上突破的可能，第一阻力位在60 日均线54600 元附近，第二阻力位57000‐58000 元附近，美元形态破位，后期存在回落至80‐82 一线，借助于美元弱势，铜价有望展开新一轮上行。

(责任编辑：shangli)

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