中信建投期货：金属早间评论

　　有色金属

　　隔夜LME基本金属全线上涨，伦铜和伦锌涨幅均在2%以上，技术上突破了数条均线，重回振荡区间上沿，并有强烈的上攻势头。其实昨日消息面整体偏空，欧元大幅回落，投资者对欧洲银行压力测试结果持谨慎态度；包括高盛在内的一些企业公布的业绩令人失望，且美国新屋开工下滑5%，导致美股走弱。而积极的因素是，美国建筑许可意外上涨2.1%，暗示住宅活动有所增长；伦铜库存在不经意之间已自最高的55.5万吨降至41.9万吨，投资者意识到，可能来自中国的需求依旧强劲。也许中国政府对宏观经济的调控对基本金属需求的影响并没有预期那么悲观，这是推动基本金属阶段性走强的诱因之一。而金属价格的强劲，亦引发了空头的回补，使得近期基本金属呈易涨难跌的局面，有任何需求增长的迹象都对市场产生正面的影响。

　　昨日国内股市以及商品市场几乎全线收涨，A股阶段性底部的确立，为大宗商品的上涨营造了良好的氛围。而国内现货市场上，铜近期维持升水，亦暗示了需求可能好于预期。基本金属的风向标沪铜主力重回53000元上方，而作为急先锋的沪锌主力收于15450元，逼近前期振荡区间上沿的15500元，若今日能一举突破该压力线，沪锌主力将向16000元进军；而沪铜主力冲破54000元的压力位将只是时间问题；沪铝则将在站稳15000元以后振荡上行。

　　总体而言，鉴于目前市场氛围的转变，前期一贯沿用的空头思维可能在短期内已经不再适用。然而，市场的风险并未完全消除，欧州银行业压力测试的结果依然有可能对欧元形成巨大的冲击；技术上基本金属亦面临前期振荡区间上沿的压力；而A股在2500点附近是否还有所反复，都将使得基本金属上涨也许不是那么流畅。操作上，建议以逢低买入为主，谨慎追高。

(责任编辑：shangli)

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