二季度主要有色金属价格环比下降

　　消息：受今年以来欧元区债务危机和全球经济复苏放缓的打压，二季度主要有色金属价格普遍低于一季度，只有黄金和锡价例外。预计二季度国内黄金上市公司盈利将好于一季度，铅锌公司盈利与一季度持平，而铝业公司的盈利出现大幅下滑。总体而言，难以出现中期业绩超预期的公司。

　　点评：随着近期欧洲债务危机的缓解，美元相对走弱，全球大宗商品价格有所反弹。同时，由于铝、铅、锌和镍铁等价格已进入成本区域，部分企业已开始减产。预计随着8月份进入新一轮消费旺季，库存高企的状况有望缓解，并可能带来价格的反弹。但由于全球经济复苏的前景仍然面临着较大不确定性，预计价格反弹的空间将较为有限。建议投资者关注二季度盈利与一季度相比没有回落或仍保持增长的中金岭南（000060）、神火股份（000933）、紫金矿业（601899）、东阳光铝（600673）、新疆众和（600888）等品种。

　　有色金属：上下反复 价格动荡不安

　　7月19日消息，上周有色金属超跌反弹，本周，出现回调。纽约黄金微跌1.79%；伦铜和铝分别跌4%、1.47%，伦铅和锌分别跌3.85%、5.97%，伦锡和镍分别跌0.28%、2.87%。

　　本周LME铜铝库存分别下降1万吨、2.28万吨；最新数据显示LME铝库存为438万吨，尽管已从前期的约460万吨历史纪录水平下降，但铝过剩比较普遍，库存压力不减。中国6月原铝产量达140.6万吨，较五月的141.6万吨减少，因部分熔炼厂由于价格过低，以及政府对老旧设备加强控制而削减产量。现货去库存需要几个月时间，预期未来3、4季度库存压力会显着降低。

　　本周有色金属价格受到美国基本数据的打压，美联储将今年经济增长率从之前预测的3.2%至3.7%降低到3%至3.5%，同时警告经济复苏进程所面临的风险有所增加。另外，美国商务部公布的数据显示，6月份美国零售收入环比下跌0.5%，为连续第二个月下降，跌幅超过分析师此前预期的0.2%。由于零售业销量是反映消费者支出的重要指标，市场担心消费者支出意愿疲弱将影响能源消费，其下跌给美国经济复苏前景蒙上了一层阴影。

　　投资分析：最近几周，有色金属上下震荡，成箱体走势。由于全球经济仍不确定，中国经济在通胀和房地产行业走向上也存在不确定，所以有色金属面临不确定。短期基本金属看不出有好转迹象，继续维持“中性”评级。

　　基金属破位上行 后市反弹有望延续

　　Lme铜铝锌各合约今日盘中反弹有望延续。昨晚受技术性动能、强劲的实货和中国买盘的共同影响，外盘铜价大幅上扬，成功突破三角上沿压力位。并且库存再次大幅减少显示供需平衡紧张，也使得投资者对后市信心有所增加。不过尾盘阶段，美国消费者信心指数下滑至一个月最低，导致道指再度回落，基金属涨幅受限，尾盘涨幅有所收敛。

　　国内方面，铜铝锌各合约小幅高开，盘中受技术性买盘支撑，铜铝锌一度上破上沿压力位。下午受股市小幅回落影响，再度回到压力位一下。截止昨日收盘，沪铜1010盘中最高53600元/吨，最低53250元/吨，报收于53350元/吨，上涨1.10%，沪铝报收于15015元/吨，上涨0.1%；沪锌表现活跃，盘中最高上探至15560元/吨，最低15410元/吨，最后报收于15450元/吨，上涨0.59%。

　　基本面上，美国周二公布的经济数据低于市场预期，其中当周美国消费者信心指数下滑至一个月最低，对投资者信心构成打压，道指小幅回落，美元反弹。不过近期，基金属供需层面的改善是导致近期铜锌表现强劲的主要原因。据统计lme铜库存减少1,975吨至417,625吨，2月中旬曾达至近七年高点555,075吨。而且库存情况有继续流出的趋势，同时今年必和、必拓、埃斯康迪达矿产量将减少5-10%的消息，均预示市场供应紧缩。这将有助于支撑金属价格继续反弹。

　　整个上看，隔夜外盘成功上破三角形上沿压力位，多空格局被打破，今日受隔夜外盘大涨影响，国内基金属将全面跳空高开，盘中或将回试检验突破的有效性。投资者可逢低买入，设好止损，以防假突破的发生。

(责任编辑：zhangqin)

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