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今日要闻：美国6月耐用品订单连续第二个月下滑，远不及预期铜精矿加工精炼费下滑至纪录低位损及冶炼商获利能力重启汇改一个月 人民币升值预期明显降低。
外盘表现：期铜升至三个月高位,因库存下滑且欧元上涨
操作策略：国内铜价小幅低开后，受股市重新走强的支持，在国内外比价跌至年内低点的支持下强劲回升，从而可能意味着行情的短暂调整结束。一方面国内外比价仍然维持在较低的水平，另一方面国内股市今天的放量突破预计会进一步给铜价带来支持。也就是说，在国际铜价仍然有望维持强势的情况下，国内铜价近期可能会出现一定程度的补涨走势。
一、今日要闻
事件：美国6 月耐用品订单连续第二个月下滑，远不及预期美国商务部周三(7 月28 日)公布的数据显示，美国6 月耐用品订单连续第二个月下滑，再次证明美国制造业扩张步伐放缓。数据指出，美国6月耐用品订单月降1.0%，预期上升1.0%；美国6月扣除运输的耐用品订单月降0.6%，预期上升0.3%；美国6月扣除国防的耐用品订单月降0.7%，预期上升0.1%；美国6月扣除飞机非国防资本耐用品订单月升0.6%，预期持平。美国6月耐用品订单月率创下 2009 年8月以来最大跌幅。另外，5月的数据也均做出了修正。美国5月耐用品订单月率修正后为下降 0.8%，初值下降 0.6%；美国5月扣除运输的耐用品订单月率修正后为上升1.2%，初值上升1.6%；美国5月扣除国防的耐用品订单月率修正后下降0.7%，初值下降 0.5%；美国5月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率修正后为上升4.6%，初值上升3.9%。
事件：铜精矿加工精炼费下滑至纪录低位损及冶炼商获利能力据东京7月28日消息，分析师周三称，全球铜精矿加工精炼费（TC/RCs）下滑至纪录低位附近损及冶炼商获利能力。周二，有消息称，日本部分冶炼产商已经与必和必拓签订年中铜精矿TC/RCs 协议，且据市场估计，其确定的铜精矿TC/RCs水平料位于纪录低位附近。行业分析师称，估计未来两年内，冶炼产商仍将面临铜精矿供应不足的困扰，估计矿产商或要求在供应合同中写入对其更为有利的条款。分析师估计全球铜精矿产出增速仍将滞后于铜冶炼厂扩张步伐，这迫使冶炼商只能接受更低的铜精矿TC/RCs，以便令其冶炼设施能够得以继续运转。分析师称，近年来，国际铜精矿TC/RCs大幅下滑已经大幅削减冶炼商获利能力，但日本的冶炼产商至少还不至于关闭产能。中国的铜冶炼产能扩张迅速使推动铜精矿TC/RCs下滑的重要因素之一，但其他亚洲地区的冶炼产商则已经接近不能获利，但如果铜精矿TC/RCs跌势持续，即使中国的冶炼产商或许也将面临困境并关闭产能。日本一家证券公司的分析师称，“鉴于铜精矿供应紧俏，日本冶炼产商别无选择，只能接受更低的铜精矿加工精炼费。” 一位行业分析师称，冶炼产商或被迫接受“相当不利的合同条款。” Credit Suisse的分析师Shinya Yamada 称，“TC/RCs下跌是全球冶炼产能结构性过剩的结果。” “尽管冶炼已经不能获利，但日本冶炼产商不能像中国产商那样暂停或削减产能利用率。” 一家亚洲冶炼厂的高层人士称，其所在的公司不会考虑削减产量，之前也从来没有削减过产量。
事件：重启汇改一个月人民币升值预期明显降低自央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，时间已经过去一月有余。央行昨日公布的《2010 年二季度中国宏观经济形势分析》指出，重启汇改以来，即6月21日以来，人民币汇率双边波动明显增强，市场对人民币升值预期明显降低。央行于2010 年6 月19 日宣布，进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，对人民币汇率浮动进行动态的管理和调节。央行表示，二季度汇率形成机制进一步完善，汇率弹性增强。从6月21日以来的人民币汇率中间价变动情况看，双边波动明显增强。截至7 月23日，25 个交易日人民币兑美元已经累计升值0.72%。同时，市场对人民币升值预期明显降低。7 月23日1年期NDF贴水760点，比6月18日的贴水收窄545点。央行人士强调，实行有管理的浮动汇率制度是促进结构调整和资源配置优化的根本要求，是加强和改善宏观调控的需要，与我国经济发展的阶段、市场体制完善进程、金融监管水平提高和企业承受能力相适应。进一步推进人民币汇率形成机制改革，是继续完善有管理的浮动汇率制度的重大举措，更有利于保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡和金融市场的稳定。近期，央行网站连续挂出了三篇央行副行长胡晓炼的署名文章，均是关于有管理的浮动汇率制度的。胡晓炼指出，有管理的浮动汇率制度是我国的既定政策，包括三个要点：一是以市场供求为基础的汇率浮动，发挥汇率的价格信号作用；二是根据经常项目主要是贸易平衡状况动态调节汇率浮动幅度；三是参考一篮子货币。她表示，更加灵活的汇率制度有助于抑制通货膨胀和资产泡沫。
二．外盘表现：期铜升至三个月高位,因库存下滑且欧元上涨路透纽约7月28日电---期铜价格周三上涨,追平5月10日触及的高位,因美国耐久财(耐用品)订单虽意外下降,但全球铜库存减少且欧元上涨推高铜价上海期交所铜库存下降反映中国需求强劲.中国人民银行周二表示,虽然未来国内经济仍受到欧洲债务危机等不利因素的影响,中国经济放缓的可能性较大,但二次探底依然不大可能.伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜CMCU3 收盘报每吨7,165 美元,高于周二收盘的7,059,盘中曾触及5 月10 日高点 7,205.临近收盘时欧元削减涨幅,铜价亦有所回落.尽管经济数据表现不一, 但库存持续减少支撑铜价. LME 铜库存周三大减2,375 吨,至411,425 吨,2 月中旬库存曾达到555,075 吨的六年半高位.铜价未受美国耐久财订单意外下降的影响.美国耐久财新订单在6 月连续第二个月下滑,降幅为去年8 月来最大.盘後交易时段,在美联储公布褐皮书後,铜价一度上升。
三．国内走势分析及操作策略铜价重新强劲上涨周三上海铜价低开后重新强劲上涨，成交量有所放大，持仓量继续增加。国际铜价受美元反弹及中国市场影响震荡回调，但是仍然保持强势的道指走势给铜价提供了支持，行情经过短暂调整之后进一步走强的可能性仍然很大。尽管美国7 月份消费者信心指数下降，但是市场对经济二次探底的忧虑呈现进一步减轻的状态，而淡季即将结束预计将给市场带来进一步的支持。技术上，只要6800美元附近位置的支撑有效，那么铜价仍将进一步上涨。国内铜价小幅低开后，受股市重新走强的支持，在国内外比价跌至年内低点的支持下强劲回升，从而可能意味着行情的短暂调整结束。一方面国内外比价仍然维持在较低的水平，另一方面国内股市今天的放量突破预计会进一步给铜价带来支持。也就是说，在国际铜价仍然有望维持强势的情况下，国内铜价近期可能会出现一定程度的补涨走势。
(责任编辑：shangli)
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