首创期货：金属振荡调整节奏追随股市

　　周五晚间，LME基本金属盘中走跌，逆转亚洲盘随中国股市、上海金属的涨势。美国零售销售虽三个月来首次走高，但增幅不及预期，使得市场对于美国经济增长的忧虑情绪延续。整体，上周风险市场结束前三周连涨局面，道指周线下跌3.29%，美元指数在避险情绪追捧下上涨3.16%，原油大幅下滑6.27%。经过上周调整，风险市场包括有色金属在内开始处于一种相对平衡的状态，特别是有色金属本身已存在技术上的调整需要，因此，价格接下来的表现需要更明确的指引。当前，金属还未破坏前期的上涨趋势。

　　基本面上，全球铜产量存在下行风险正受关注，但短期LME铜库存跌破40万吨的速度正在放缓；伦锌超过10%的注销仓单水平需要积极跟踪。

　　我们认为，政策面的引导最为关键，中国货币政策面对通胀风险与增速放缓的两难选择，些微的市场消息，都易引起短期市场的情绪波动。指标面上，周内关键指标集中在本周二，今日日本二季度GDP数据已出炉，季率仅环比增长0.1%，相当疲弱，环比年率成长0.4%，远低于市场2.3%的预估。除此，晚间关注美国纽约联储制造业指数以及美国6月NAR房价指数。

　　上周五，国内金属午后反弹，密切跟随了国内股市节奏。技术上，暂时认为金属以延续振荡为主。LME三月期铜上方7270-7300美元转为阻力，有向更下方6950-7050美元寻找支撑的可能。沪铜主力上周填补5.65万上下缺口后，努力持稳于5.6万，但振荡区间倾向放大，周内可能振荡在5.55-5.78万元间。沪锌换月到1012合约，且主力月份波动积极，若延续调整可能继续向1.63-1.65万寻找支撑。操作上，前期趋势还未破坏，主要以延续振荡下调对待。

　　（肖静）

(责任编辑：盈盈)

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