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上周，LME基本金属结束了连续数周以来的上涨势头，在高位振荡回调。受美国一系列疲弱经济数据以及美联储对于美国经济复苏预期较为悲观的影响，美股重挫，美元作为避险工具被大量买入，美元指数攀升至82.9上方；基本金属全线下挫，伦铜从周内高点7490美元/吨跌至最低7150美元/吨，跌幅高达4.5%，伦铝和伦锌的周跌幅分别为3.64%和3.20%。市场逐渐相信市场即便美国经济正出现实质上的放缓，与美国面临相同局面的还有许多国家，这一观点引发市场的避险情绪，从而推升美元在本周大幅走高。尽管欧元区第二季度GDP和6月贸易帐数据均表现良好，但是欧元/美元反弹幅度相当有限。美元本周出现易涨难跌的局面：美国数据良好给美元带来支持，美国数据疲软则避险上升也给美元带来支持，而欧元对于良好数据选择性忽略，对于利空数据则表现敏感。这说明本轮欧元/美元的反弹可能已经结束，美元或将重回上升轨道，这势必将限制基本金属的上涨。
国内方面，上周中国统计局公布的数据显示，7月份中国物价指数持续攀升，经济增速下滑较明显。这使得国内基本金属价格波动幅度明显加大，在经过了前期的大幅反弹以后国内基本金属调整的意愿强烈。但总体而言，中国经济增长的基础还是较为稳固，对基本金属的需求依然存在。因此，国内基本金属走势相对与外盘较强。而我们认为上周末基本金属跟随股市走强在更大程度上看是跌破重要技术位的一次反抽，其调整依然没有结束。沪铜主力1011合约在回抽后依然受到10日均线的压制，MACD形成死叉；沪铝，沪锌亦未站上10日均线，且成交未能有效放大。预计今日国内基本金属继续振荡回调的可能性较大，操作上可尝试背靠周五的高点少量试空。
（中信建投期货 卢友中）
(责任编辑：盈盈)
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