大有期货：沪铝重新回到震荡格局

　　II. 比值分析A. LME 铝和沪铝比值1. 国内外铝的比价在上周创出新低后，本周小幅回升至7.3278。主要由于本周沪铝相较于伦铝相对滞跌所造成的回升。

　　2. 国内铝价依然相对便宜，该比值对进口相对不利，进口亏损约3000 元/吨左右，较7月2200 元/吨有大幅增加3. 铝材出口亏损减少，开始有微利B. 沪铝与沪铜的比值1. 从铜和铝的比价来看，近期沪铜铝的比价再度到了3.6 上方，基本处于历史高位，因此后市可能会出现回落，可考虑铜铝的跨商品套利。

　　IV. 库存分析A. LME 库存和价格1. 伦敦电解铝库存上周五库存报告为4,382,400 吨，铝本周一减少-1,850 吨。伦铝的注销仓单近期急剧下滑，达到18.9 万吨，占库存的比重也降至4.32%以下。前期随着价格的上涨，交易所的库存大幅回落，注销仓单的比重大幅提高；近期随着伦铝价格开始到达高位并有所回调，注销仓单也大幅回落，说明现货商已不像前期那样急于出货，在一定程度上反映伦铝有上涨趋势老化的迹象。

　　B. 沪铝库存和价格1. 上海电解铝库存本周继续开始小幅下跌的格局。上海交易所电解铝库存下跌31 吨至323401 吨，库存依然处于历史高位。

　　V. 技术分析1. 伦铝在周线上呈现下跌反转的形态，下跌的反转周并且在日线图中下跌的形态没有显示出底部的信号。近期可能继续走低探至2129-2088。（通道下方并且是6 月-8 月的0.382的回调）假若价格收低于2040-2045（盘整区间上沿）将会破坏结构。后期可能会重新测试头部和肩部2262 附近。

　　2. 沪铝1011 结束饿上涨的走势，目前形成大震荡的区间行情，区间在15300-16000 之间，这也是沪铝10 年5 月6 月的主要盘整区间。沪铝反弹明显弱于伦铝，反弹力度不强，MACD 来看最近出现背离现象，这也是对近来的快速上涨作出了调整的走势，前期的买单可以在止盈出局。建议投资者目前采用区间操作的思路，切勿追涨杀跌，目前可在区间下沿寻找买入机会，止损设在6 月-7 月横盘区间的上沿。

(责任编辑：lily)

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