鲁证期货：继续看多，铜铝多头可继续持有

　　一、行情描述

　　周二晚伦铜大涨2.07%，最高7402，最低7235，收于7390美元；伦铝上涨1.18%，最高2171，最低2125，收于2150美元。、。LME铜的库存减少1675，至405025吨，铝的库存大幅增加70825，至4448800吨。美元继续回落至82.2点位附近，道指上涨1.01%，纳指上涨1.

　　26%。

　　昨日沪铜1011高开企稳，盘中回调，但午后飙升，最高57770，最低57080，收于57750，上涨1.24%；沪铝1011合约最高15575，最低15470，收于15530，小幅上涨0.29%。上海现货市场报价铜57550，铝15260。

　　二、行情分析

　　美国财政部公布了6月份各国及地区持有美国国债的状况。6月中国的持有量为8437亿美元，依然位列各国首位，低于5月的8677亿美元，环比减少240亿美元。至此，中国已连续两个月减持美国债。不过这并不能说明中国开始对美国经济失去了信心，因与此同时中国方面增持以两房为主的机构债55.87亿美元。目前美国房地产市场是美国经济的一块心病，中国此时增持无疑属于抄底行为，表明其对美国经济今后发展的信心。

　　7月份，我国新建商品房价格略涨，存量房价格微落。新建商品房集中成交价环比上涨1.61%。存量房集中成交价环比下降0.13%。从7月份的房价变化看，一线城市房地产市场量跌价滞，房价走势趋稳，对市场变化反应较为灵敏的存量房价格出现回落。但近期部分二、三线城市新建商品房价有所上涨，多数城市平稳，部分城市涨幅较大。房价的上涨表明政策的失败，如果这不是偶然现象，将再次导致监管部门的重视，可能会出台新的调控政策，从而看空市场。

　　虽然目前美国数据多为欠佳，但总体趋势上并未出现太大问题。美国6月黄铜轧制品进口较去年同期攀升16.5%，出口增长13%。由于美国黄铜轧制品主要出口地为加拿大，上述数据可以看作北美地区铜使用量的加大。

　　中国海关公布的统计数据显示，上半年我国出口空调2698万台，同比增长45.7%；国内累计实现空调销售2068万台，同比增加27.14%。销量的增加一个主要原因是因为今年6月1日起国家对节能空调补贴进行调整，空调厂家都赶在新政前促销清仓，这对未来空调的销售可能会起到提前透支的影响。

　　铝业协会在最新的报告中公布，美国7月原铝产量年率增长8.0%至1,722,329吨，2009年7月为1,594,096吨。7月产量较6月的年率1,719,625吨增长0.2%。铝业协会称，7月的平均日产量增至4,719吨，2009年7月为4,367吨，且高于6月的4,711吨。原铝产量的增加表明企业对未来远影的看好，同时也为产能过剩的问题添砖加瓦。不过根据以往的经验，美国铝业一般不会像国内铝企业盲目扩张，产量的增加，往往建立于对后市有较大把握的前提下。

　　三、操作建议

　　沪铜仍旧表现强劲，目前价格已接近于第一目标位58000，操作上可等价格到此点位附近的时候，暂时性减持观望，如果继续向上，则有望月内达到60000，否则回调支撑位仍旧设在56000。

　　伦敦库存的大幅增加使得铝价疲弱明显，不过这并不出乎意料，沪铝的去库存化将维持相当长的一段时间。不过介于目前的市场看多热情，建议逢低做多，而不是做空，目标位16000，若能达到，则建议离场观望。

　　鲁证期货 张 玺

　　0531－81678626

(责任编辑：盈盈)

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