先融期货：8月20日沪铝早评

　　一、行情回顾

　　昨日沪铝主力合约1011全天维持振荡。开盘报15510点，随即窄幅振荡，盘中出现跳水，一路下行至本日最低点15415点受到支撑 ，午后开盘振荡上行。截止收盘报15510点，较上一交易日结算价下跌55点，跌幅0.35%。成交量减少幅度达到30%，持仓减少2600手至99376手。

　　二、基本分析

　　1、现货市场：现货方面：长江有色：15180-15220元/吨，均价15200元/吨，下跌140元，贴水70～贴水30元/吨。氧化铝2750元/吨，华东报价15400元/吨.

　　2、库存：LME铝库存继连续两日增加中出现回落，较前一日减少5100吨至4464675吨，注销仓单为178100，注销占比为3.99。

　　3、资金面：从总持仓排名前十位看，当前空头较多头多近3万手，空方力量仍然很强。

　　3、随着国内铝合金ADC12产能的不断扩大，市场竞争日趋激烈。自今年7月以来，因消费低迷、高温持续、供电不足等多种原因，导致铝合金ADC12生产企业开工率出现下降。

　　首先，部分企业因工人工作时间被压缩而降低产量。这类企业订单未出现明显减少，但由于高温天气不得不减少作业时间。其次，下游消费大减铝合金厂家不得不关停部分设备。今年上半年高产量的汽车行业面临巨大的库存压力，因此自7月以来，ADC12订单总量出现明显下滑，当月产量降幅接近30%。据上海有色网了解，铝合金ADC12企业的减产现象将延续至8月底，而大多数企业亦表示，预计市场行情将在进入9月份之后才可能有所好转。

　　三、技术分析

　　1、沪铝

　　昨日AL1011收于下长同时线，行情有待出现反转。短期铝价将在5日均线（15510）处受阻，下方将在前期低点（2月1日、5月7日）连线形成的趋势线处获得支撑，由于资金面上空头力量占优，此趋势线有望跌破，跌破后将在40日均线（15300）获得支撑。

　　2、LME铝

　　LME铝昨日大幅下挫，收于很长的一条阴线，在黄金分割38.2%处以及通道下沿受到支撑。由于美元指数短期在10日均线（82）处受到支撑起稳，短期LME铝难涨易跌。

　　四、操作建议

　　昨日LME铝大幅走弱，今日沪铝将受此影响低开，由于资金面上空头氛围浓烈，铝价或将跌破支撑位15460，指向下方40日均线15300一线，建议投资者逢高做空。

　　先融期货研究所：023-63799069

(责任编辑：盈盈)

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