【道通策略报告】沪铝消费季节支撑,下跌空间有限

　　市场前行时，常模糊不清，数据的好与坏扰乱我们，令人苦恼。美国申请失业人数的上升令上周五市场回落。

　　美国目前失业率大约9.5%，年初是多少呢？9.8%之上。失业率在下降，但幅度还不够令人满意。那么，如果降到9%之下就能满意吗？或许，人们会希望再低些。美国近年来失业率一直很高，我们认为：失业人数的减少会是漫长的过程，但只要向好发展就是正面的。就如同国内房地产调节，急不得，大家会认同这一点吗？因此，过于集中看某个问题的好与坏，有时会扰乱我们对全局的把握。

　　8月20日电，发改委投资研究所所长罗云毅在访谈中表示：上半年政府对房地产市场调控基本达到预期，现在还看不到出台新房地产调控政策的前景。

　　7月份，工业生产资料价格跌势趋缓，流通环节价格环比下降1.3%，降幅较上月缩小1.3%，同比上升7.7%，1-7月累计同比上升14.9%。预计三季度主要工业生产资料市场供需基本面不会发生大的变化,价格总体上稳中波动。在世界经济复苏出现曲折、金融市场风险加大情况下，国际市场价格波动可能加剧，并对国内市场产生影响。从国内供需状况看，铜铝消费将步入旺季，需求有所增加；但市场供应也相对充裕，预计三季度国内有色金属价格将在目前价位震荡。

　　上述内容是国家发改委针对当前市场给出的评论。对于铝市场而言，房产调控一直是影响其价格波动的主要因素。透过上述我们感知到几点：

　　1、外围市场价格后期波动会加剧；

　　2、国内铝市场步入消费旺季；

　　3、国内暂不会出台新房地产调控政策；

　　4、铝市场供应较为充裕；

　　评述：

　　房产新政暂不会出台，这会有利国内市场稳定。供需上，旺季到来支撑铝价，但供应充裕又将限制上涨幅度，这意味铝价上行在供需上得不到实质性利好或利空。那么，我们就要考虑还有什么因素会影响到铝价。

　　1、近期，外围市场的不稳定，这会影响铝价上涨。但LME铝库存的下降，表明欧美市场消费能力不差，当然其中有部分被用于融资质押。

　　2、国内氧化铝价格出现稳中有升，这支撑铝价。上周三，中铝如期上调氧化铝价格100元至2750元/吨，表示生产商对旺季消费持乐观预期。

　　3、国内限产目前还不能构成实质性利好，但长期上有利铝价上扬。

　　虽然，全球经济复苏放缓，但还是朝着正面发展。在消费季节预期支撑下，铝价下跌空间或有限。预计下周将维持15200-15600元/吨区间震荡。操作上，前期低位多单持有，空仓者逢低适量买入。

　　道通期货投资策略中心  吴啸  提供

(责任编辑：盈盈)

标签：道通期货 融资 lme 有色金属 中铝 铝价

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！