信达期货：沪铝震荡仍为主旋律

　　行情回顾

　　外盘：因经济复苏仍存忧虑，隔夜LME基本金属收低。LME铝开盘2078美元/吨，盘中最高上至2085美元/吨，最低下探到2015美元/吨，最终收于2043.8美元/吨，跌23.3美元/吨，跌幅为1.12%。LME铜和LME锌分别跌0.74%和2.39%。

　　内盘：外盘深度回落，沪铝亦表现乏力，上周五主力1011合约开市15450元/吨，日间A股重挫1.7%，使得沪铝失去支撑下滑，主力探低15305元/吨，尾盘拉升乏力报收于15310元/吨，下跌155元/吨，日间跌幅达1%。成交量减少24966手至53530手，持仓量减仓2600手至99376手。

　　基本面分析

　　宏观基本面：李克强的讲话再次验证了目前中央调控房地产市场的决心，短期内房市政策难以松动。多国看淡经济前景，显示经济复苏仍存忧虑，其中亚洲经济体新兴国家复苏能力强。

　　国内现货市场：由于上周五早盘沪铝低开低走，影响华东地区买兴，现货报价一路下倾，但下游加工企业仍不能重拾采购意愿，周末备货气氛清淡，整体市况不佳。长江价格为15130-15170元/吨，跌50元，现货贴水20-60元，南储价格为15030-15170元/吨。

　　上周五LME铝库存增加150吨至4,464,825吨。沪铝注册仓单较上一交易日减少1389吨至354853吨。

　　最新关注

　　1. 李克强：坚决抑制房地产投机炒作。李克强表示，各地要继续落实好国务院关于房地产调控的政策措施，切实增加住房有效供应，坚决抑制投机炒作行为，巩固调控成果，促进房地产市场长期稳定健康发展。

　　2. 多国看淡经济前景。英格兰银行11日发布季度报告，英格兰银行下调英国未来3年经济年均增长率。法国总统萨科齐20日宣布，法国政府下调2011年经济增长预测。上周美国公布的数据，使经济学家对美经济复苏趋悲观。日本官员17日称，日本将商议进一步刺激经济。

　　3．亚行认为亚洲经济体复苏能力强。亚洲开发银行在19日发布的一份报告中指出，亚洲经济体的复苏能力超乎寻常。即便遭受金融危机冲击，亚洲经济也获得了适度发展。这份报告说，在2009年全球经济最低迷时期，亚洲经济增长率整体有所降低。即便如此，当年中国经济增长9.1%，印度经济增长率也达到7.4%。其他经济表现较好的国家，如孟加拉国的经济增长5.7%，越南增长5.3%，印尼增长4.5%。

　　小结

　　近期美国公布的数据显示，美国经济仍未摆脱衰退的厄运，全球经济复苏之坎坷。沪铝基本面，库存处于高位、产能过剩等因素制约铝价上行，而氧化铝价格的上升和国家对优惠电价的取消等因素提高了生成铝锭的成本，这将对铝价构成一定的支撑。鉴于此，我们认为铝价将处于15000-16000区间震荡。从技术上看，沪铝价格运行接近区间震荡下沿。本周关注15000-15200区间的支撑。

(责任编辑：lily)

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