中辉期货：8月25日沪铝早评

　　一基本面综述：金融属性体现为投资需求，而商品属性体现在供需面上，在经历一波强势反弹后，金属的金融属性弱化，将受制于商品属性，因决定铝价中长期走势的是供需面。

　　铝供需面最突出的就是产能过剩，伴随着铝价反弹，而且原先停产的产能将再度启动。此外，库存压力由显性转为隐性，加上铝市进入季节性淡季，从而供应过剩使得铝价上行空间受到极大制约。8月份，伴随着中国、美国、英国和法国等主要经济体经济放缓的局面进一步明朗化，投资者关注的焦点会由货币政策转向经济前景上来，而经济前景不乐观将强化对金属的利空压力。

　　二行情回顾：昨日沪铝主力1011合约开盘15310元/吨，两度反弹性冲高，最高至15435元/吨，随后震荡回落，最低15270元/吨，收盘15330元/吨，下跌20元/吨，弱势震荡格局未变。

　　三操作建议：前期空单继续持有，或在日内反弹高点建立空单。根据日内盘面走势情况，进一步判断下部15000附近支撑力度。

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(责任编辑：盈盈)

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