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今日要闻：美国7 月耐用品订单的涨幅远低于预期美国数据〕8 月20 日止当周经季节调整後的抵押贷款市场指数上升4.9% 美国7 月新屋销售降至1963 年以来最低水平
外盘表现：期铜跌至一个月低位,因经济数据疲软
操作策略：国内铜价随外盘低开后维持相对抗跌表现，并且克服了股市大幅度下跌的不利影响，支持主要来自于现货升水的扩大。近期铜价能否止跌仍然取决于美元能否重新走弱，而中长期的走势将继续得到淡季结束之后需求回升的支持。近期建议投资者维持观望或者短线的操作思路，在美元出现走弱迹象的情况下可以重新考虑逢低买进。
一、今日要闻
■事件：美国7 月耐用品订单的涨幅远低于预期美国商务部周三(8 月25 日)公布的数据显示，美国7 月耐用品订单的涨幅远低于预期，因运输行业的订单大幅下滑，抵消了民用飞机和汽车订单的涨幅。数据进一步表明，美国制造业行业的扩张步伐令人堪忧。经过季节性调整后，美国7 月耐用品订单月升0.3%，至1930.2 亿美元，预期为上升2.8%。另外，6 月的数据被修正至下滑0.1%，初值为下滑1.2%。美国 7 月扣除运输的耐用品订单月率下降3.8%，预期上升0.5%，创2009 年1 月以来的最大跌幅；美国7 月扣除国防的耐用品订单月率上升0.3%，预期上升1.6%；美国7 月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率下降8.0%，预期上升 0.4%，同样是2009 年1 月以来的最大跌幅。另外，美国6 月扣除运输的耐用品订单月率修正后为上升0.2%，初值下滑 0.9%；美国6 月扣除国防的耐用品订单月率修正后为上升0.2%，初值下滑1.0%；美国6 月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率修正后为上升3.6%，初值上升 0.2%。
■ 事件：美国数据〕8 月20 日止当周经季节调整後的抵押贷款市场指数上升 4.9% 路透纽约8 月25 日电---美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布数据显示,上周美国抵押贷款申请增加,处于纪录低点的利率将住房再融资贷款提升至逾15 个月高位. 住房贷款再融资可以令客户获得额外的现金,用于支付已有债务,或者通过消费将其注入到经济中去. 对通缩和经济二度衰退的疑虑加剧,消费者支出的增加正是疲弱的经济所需. MBA 表示,8 月20 日止当周经季节调整後的抵押贷款市场指数USMGM=ECI 上升 4.9%至870.3.抵押贷款申请四周移动均值上升5.0%. 经季节调整後的再融资指数USMGR=ECI上升5.7%至4944.7,创2009年5月1日当周以来最高. MBA一主管在声明中称:"上周再融资申请较四周前增加了26%.目前利率较低,很多借款人有动力再次融资,这增加了再融资申请活动." MBA 表示,不计入费用的30 年期固息抵押贷款利率平均为4.55%,较前一周的纪录低点下滑0.05 个百分点. 数据还显示,经季节调整的购房贷款申请指数USMGPI=ECI 增加0.6%.(
■事件：美国7 月新屋销售降至1963年以来最低水平 美国商务部(DOC)周三(8 月25 日)公布的数据显示，受库存增加影响，美国7 月新屋销售降至纪录低点，再次表明在缺乏政府对初次购房者优惠税措施的支持下房屋市场将继续保持挣扎走势。数据显示，美国7月份新屋销售月率下降12.4%，年率下降32.4%；新屋销售总数年化27.6 万户，低于经济学家预期的33万户，为1963年该数据编撰以来最低水平。数据还显示，6月份新屋销售初值被向下修正至月率上升12.1%，总数年化 31.5万户；初值为月率上升23.6%，总数年化33.0 万户。数据显示7 月份的新屋存量仍居高不下，截至7 月底的新屋存量估计为 210,000 套，当月新屋存量与销售量之比达到9.1。6 月份的新屋存量与销售量之比从7.6 向上修正至8.0。价格上来看，7月份新屋房价中值同比下降4.8%，由2009 年7 月的214,200 美元降至214,200 美元，为2003 年12 月份以来最低水平。地区上来看，中西部地区下滑8.3%，南部地区下降8.7%，东北部地区下降 13.9%，西部地区下降25.4%，至历史最低水平。
二．外盘表现：期铜跌至一个月低位,因经济数据疲软路透纽约8月25日电---期铜价格周三下跌并触及一个月低位,因疲软美国数据加剧市场对经济的担忧,但是股市反弹提振铜价尾盘削减跌幅.伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜CMCU3 收报每吨7,101 美元,周二收报每吨7,137 美元,盘中触及7 月27 日以来的最低7,028.25 美元. COMEX-9 月期铜HGU0 回落3.0美分,或0.93%,报每磅3.2110美元.美国7月新屋销售逊于预期,打压铜价扩大跌幅.7月新屋销售较上月大幅下滑12.4%,年率为27.6万户,6月修订後为31.5万户.分析师预期7月新屋销售持平,但是随着房价下跌的房屋占较高销售比例,房地产市场长期展望存在不确定性,或将打压铜需求. Integrated Brokerage Services贵金属交易员Frank McGhee 认为:"美国通缩的担忧继续打压铜价.最新的房地产数据严重拖累市场.我不会对库存增加感到意外."美国制造业数据逊于预期导致铜价大跌.美国商务部称,7 月耐久财(耐用品)订单上升0.3%,低于增长2.8%的预估.扣除运输的耐久财订单下滑幅度创下一年半最大降幅. Future Path Trading 经纪人兼期货分析师 Frank Lesh 称:"下跌都是需求惹得祸.指标暗示美国没需求."美国股市周三扭转盘中跌势收涨,跌穿关键技术支撑位後引发的逢低买盘抵消了疲弱经济数据的影响,提振铜价.德国强劲经济数据提振欧元,周三公布的美国经济数据令美元继续承压,提振铜价由低位反弹. LME 铜库存下降1,400 吨至 402,425 吨,约为八天消费量.2 月中以来库存下降逾25%.
三．国内走势分析及操作策略
铜价继续抗跌性回落周三上海铜价继续抗跌性回落，成交保持温和，持仓量明显下降。国际铜价继续受美元强势及道指弱势的打击回落，短期内阴跌格局仍可能维持。美国成屋销售数据继续给市场构成打击，并且新屋数据预计也会呈利空状态，而周五的二季度GDP 数据也不容乐观。但是，如果铜价仍然能够维持在6800 美元之上，那么消化完利空的经济数据之后，随着消费淡季的结束，重新走强的可能性依然存在。国内铜价随外盘低开后维持相对抗跌表现，并且克服了股市大幅度下跌的不利影响，支持主要来自于现货升水的扩大。近期铜价能否止跌仍然取决于美元能否重新走弱，而中长期的走势将继续得到淡季结束之后需求回升的支持。近期建议投资者维持观望或者短线的操作思路，在美元出现走弱迹象的情况下可以重新考虑逢低买进。
(责任编辑：lily)
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