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周四国内铜市交投较为清淡，铜价跳高开盘后窄幅波动，收盘还是偏于高位。其中上海11 月铜收盘57350 元，上涨660 元。持仓减少1488 手。成交量为32.77 万手。
周四国内铜市表现较强，从宏观上来看，有物及必反的意味。从美国来说，最新公布的新房销售数据创1963 年以来的最大跌幅，结合近期公布的成房销售等数据，可见美国房地产已有陷入二次衰退之势。在美国数据急剧放缓之时，隔夜美国道指向下冲击了10000 点，此价位可谓是美国荣衰的晴雨表，最终股市守在此价位之上，是因为市场预期美国政府和央行会出台新的政策刺激经济，目前市场关注周五美联储主席伯南克的讲话，以找到美国是否重新刺激经济的迹象。
对美国将重启宽松政策猜测给市场以支持。但我们也看到，目前美国利润维持在0-0.25%，已经没有降息空间，刺激政策主要还是在于印钞票上，但在其债务占GDP 比已经接近100%时，标普已经提醒美国要采取必要的措施来维护AAA 主权评级。在此背景下，美国能否重启宽松政策还需进一步明朗。在等待周五伯南克讲话之时，有关日本央行会干预汇市的消息也给市场以支持，因为在美元/日元跌破85 后市场上有关央行干预汇市的猜测越来越多，因此日元平仓盘也给商品以支持。短期内日本是否干预汇市也是我们关注的焦点。从参考指标来看，我们还是关注美元指数能否守在10 日均线82.85以上。
回到铜市来看，由于国内供应偏紧，现货较为滞跌，对消费淡季即将结束的氛围也给现货市场以支持。因为本周国内铜价滞跌，国内外比值出现回升，目前现货比值在7.98，进口亏损已经缩小到700 元左右。而三个月铜进口比值已经达到7.94，进口开始出现利润。对于铜的基本面而言，供应上一直有瓶颈，关键还是在于消费上，如果宏观上难有好转，我们认为铜的消费回升也难以持续。
综上所述，目前美国和日本经济有再次陷入衰退的可能，这使得铜的消费前景并不乐观，目前市场关注的焦点是美日政府是否会干预市场并重启刺激政策，我们认为，只有政府政策发生转变，铜市才能摆脱目前偏弱的格局。交易上原有空单可持续持有，但应设好止损，LME 止损位为10 日均线7250 美元。同时关注美元指数的表现。
(责任编辑：lily)
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