神华期货：铝锌跌势放缓，30日线有支撑

　　行情回顾：沪铝1012小幅高开在15650，但随后期价震荡着回落至15600附近，临近中午收盘，农行破发打压股市下行，沪铝也随之受到牵连而快速回落，午后略有回升，报收于15630，下跌0.06%。沪锌1101走势与沪铝相似，报收于17785，微涨0.25%。

　　基本面上：今年前七个月，全球精炼锌过剩程度略有加深。根据世界金属统计局的资料显示，今年前7个月全球精炼锌市场供应过剩265,000吨。WBMS表示，该数据要高于2009年全年的供应过剩210,000吨。1-7月期间，全球精炼锌需求较去年同期水平增加712,000吨。WBMS并未提供精炼锌产量和消费数据，但表示，1-7月，全球精炼锌产量和消费量均“超过2009年初时的低水平”。锌矿产量同比增长10.6%，至692.7万吨。

　　世界金属统计局(WBMS)表示，今年前7个月全球铝市供应过剩178,000吨。去年同期为供应过剩135.6万吨，2009年全年为过剩量修正为196.4万吨。WBMS表示，今年前7个月，原铝需求总计为2353万吨，相比去年同期增长约421万吨。整体来看，今年前7个月，全球铝产量同比增长15%或302.7万吨。

　　国家统计局最新公布数据显示，中国8月原铝产量达127.9万吨，同比增长10.9%。1至8月原铝产量达1083.5万吨，同比增长37.4%。虽然从此数据看中国原铝产量较去年同期仍有两位数的增长，但是我们回顾近两个月的产量发现，据国家统计局的数据，中国电解铝月度产量已连续三个月环比下降。而将月产量折化成年产能，也已连续两个月环比下滑，上月产量年化后环比减少118.8万吨/年，而8月再次出现86万吨/年的减少，两个月合计减少超过200万吨/年。由于中央节能减排以及抑制产能过剩的政策影响，电解铝行业出现了一点的减产，这也是近期铝价持续上涨一部分因素。但从长期看，中国电解铝产量过快增长的事实存在，实际铝供应过剩程度还是比较严重，这将对铝价形成长期压力。

　　现货方面，国产铝锭99.7％报价在15200-15240之间，比昨日微涨10元；国产0号锌报价在17250-17350之间，比昨日微涨50元。由于期价大幅回调，市场询价低迷，厂商大多按需采购，成交情况一般。

　　操作建议：沪铝：伦铝走势相对偏多，同时沪铝也在30日线遭遇较强的支撑，建议投资者持有的少仓空单逢低止盈离场。无仓投资者日内逢低短多操作，日内支撑30日线附近。

　　沪锌：三角形形态正在收拢，震荡区间也逐渐减小，建议投资者重点关注沪锌1101的突破方向，暂不入场。

神华研究院　　周华良  

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(责任编辑：盈盈)

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