神华期货：沪铜跌势放缓，沪铜收于5日线

　　行情回顾：沪铜1012小幅高开于59200，早间沪铜震荡着小幅上冲，至59400附近遇阻回落。临近中午收盘时分，在农行破发的影响下，沪铜随之跳水，在触及58700附近低点后略有回升，报收于59060，下跌0.05%。

　　基本面上：世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示，全球2010年1-7月铜市供应短缺70,000吨，去年同期则为供应过剩350,000吨。WBMS称，1-7月全球矿山铜产量为907万吨，较上年同期出现小幅增长。1-7月全球精炼铜产量为1117万吨，同比增加5.3%。实际上，8月份世界金属统计局公布的数据与昨日公布的数据有较大的出入，全球1－6月份铜市供应过剩达到创记录的80000吨，而09年同期为短缺160000吨。在近一个月的时间内，同一家机构的统计数据出现如此大的偏差是难以置信的。根据我们的研究结果显示，2010年中国供应将会继续过剩，但过剩的程度会比09年稍有好转，今年的行情波动将更多的围绕在去库存化上面。

　　美国劳工部公布的数据显示，美国8月进口物价指数涨幅超出预期，因能源和食物价格上涨，这或会缓和有关美国经济将陷入通缩的担忧情绪。美国8月进口物价指数月升0.6%，预期上升0.3%，主要受到燃料价格的上扬；7月该数据修正后月升0.1%，初值为上升0.3%。

　　巴塞尔协议的签订，等于给国内的银行业套上了一把缰绳。巴塞尔银行监管委员会管理层会议在瑞士举行,27个成员国的中央银行代表就加强银行业监管的《巴塞尔协议Ⅲ》达成一致。该改革方案主要涉及最低资本要求水平,包括将普通股比例最低要求从2%提升至4.5%,建立2.5%的资本留存缓冲和0%-2.5%的逆周期资本缓冲。巴塞尔协议的监管要求从长远看，利于金融业的有效管理，促进经济健康稳定发展。但结合现在所处的环境来看，或许并不合适。二次探底的威胁并未完全消除。由于此次危机的影响力之大，持续时间很可能延续多年，比如1930年代的大萧条持续了10年；1987年的股灾也持续了7年时间。本轮危机的持续时间才两年左右，很难想象全球经济将会从此一帆风顺的稳定回升。在2008年的经济危机发生以后，银行释放的大量流动性对经济复苏起到了尤为重要的作用。一旦巴塞尔协议实施以后，银行业对经济的刺激能力将大打折扣。如果后续发生经济回落甚至“二次探底”，而银行业又被缚住了手脚，届时形势将更加危急。

　　现货铜报价在59000-59200之间，比昨日上涨50元；现货贴水100-升水50，升水幅度与昨日持平。由于期价大幅回调，市场询价低迷，厂商大多按需采购，成交情况一般。

　　操作建议：周末来临，为了避免政策性风险的影响，建议投资者日内短线操作，并以59700作为日内多空判断的分水岭。

　　神华研究院  周华良

　　0755-83502125

(责任编辑：盈盈)

标签：收盘 神华期货 产量 进口 全球 wbms

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！