宏源期货：9月21日有色早评

　　?要点

　　1、上海市场沪铜现货价格为60150元/吨，较前一日涨650元/吨；沪铝现货价格为15400元/吨，较前一日涨120元/吨；上海0#锌现货价格为17600元/吨，较前一日涨300元/吨。沪铜下游因节日备货需求推动成交攀升；沪铝贸易商报价坚挺，但成交一般；沪锌市场虽有一定备货，但价格上涨过高抑制买家心态，成交一般。

　　2、至周五收盘，沪铜贴水500元、沪铝贴水145元、沪锌贴水355元。电解铜跨市比价下调至7.75，进口盈亏比价为8.23，现货进口盈利达到-2164元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至7.27，进口盈亏比价为9.1,现货进口盈利达到-2255元/吨，0#锌跨市比价回落到8.29，现货进口盈利达到-762元/吨。

　　3、伦敦铜库存为384200吨，较前一日减2950吨；铝库存为4393425吨，较前一日减3975吨；锌库存为619125吨，较前一日减800吨；CME铜库存为97619吨，较前一日减378吨；上海铜库存为98225吨，增200吨；铝库存为494782吨，增4400吨；锌库存为236113吨，减1646吨。

　　4、锌精矿（湖南50%）9月20日报价为12050元/吨，硫酸价格为500元/吨，对应精锌理论生产成本为25550元/吨

　　5、全球金属统计局（World Bureau of Metal Statistics,WBMS）公布的数据显示，全球今年1-7月铝市场盈余达178000吨。去年同期，全球铝市场过剩仅135万吨。今年全球主要铝产品需求为2353万吨，与去年同期相比，增加了421万吨

　　6、从住房和城乡建设部获悉,截至8月末,全国保障性安居工程已开工410万套,占年度计划的70%。其中,廉租房、经济适用房、公共租赁房等保障性住房已开工220万套,占全年计划的75%。各类棚户区改造开工190万套,占全年计划的65%。

　　7、美国铝业协会（Aluminum Association）统计数据表明，今年1月-8月美国主要铝制品月均产量较去年同期下降3.9%，至1714950吨，2009年同期月均为1784967吨。

　　结论：

　　周一，在宏观经济小周期回落接近尾声以及临近中秋国庆两节的影响下，金属市场虽有小幅冲高，但主力开始逐步撤离市场，无心恋战，导致市场整体依旧呈现横盘整理格局，我们认为近日难有大的变化，投资者可以考虑节前逐步减仓，多单考虑落袋为安。

　　宏源期货研究中心

　　研究员    许骏

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(责任编辑：盈盈)

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