宏源期货：9月28日有色早评

　　?要点

　　1、上海市场沪铜现货价格为60450元/吨，较前一日涨700元/吨；沪铝现货价格为15500元/吨，较前一日涨125元/吨；上海0#锌现货价格为16650元/吨，较前一日涨150元/吨。沪铜出货较少，下游对后市较为疑虑，成交偏弱；沪铝贸易商后市信心强烈，恰逢下游补库，成交较佳；沪锌下游按需采购，成交一般。

　　2、至周一收盘，沪铜贴水110元、沪铝贴水140元、沪锌升水10元。电解铜跨市比价下调至7.67，进口盈亏比价为8.24，现货进口盈利达到-2322元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至7.0，进口盈亏比价为9.35,现货进口盈利达到-2991元/吨，0#锌跨市比价回落到8.16，现货进口盈利达到-631元/吨。

　　3、伦敦铜库存为378125吨，较前一日减2100吨；铝库存为4365150吨，较前一日减4400吨；锌库存为617875吨，较前一日减750吨；CME铜库存为97619吨，较前一日减378吨；上海铜库存为98225吨，增200吨；铝库存为494782吨，增4400吨；锌库存为236113吨，减1646吨。

　　4、锌精矿（湖南50%）9月27日报价为11950元/吨，硫酸价格为500元/吨，对应精锌理论生产成本为25350元/吨

　　5、据华尔街日报消息：中国对铝的钟爱就像大厨过感恩节。德意志银(DeutscheBank)的数据显示，中国在截至2009年的10年中，冶炼能力每年增长25%，占世界总量的近一半。

　　6、据工信部消息，8月份，有色金属行业增加值同比增长10.2%，比上月回落1.9个百分点。十种有色金属产量264万吨，同比增长8.2%;日均产量8.52万吨，环比下降0.8%；其中电解 <http://www.smm.cn/Information/Metal.aspx?product=cu>铜 <http://www.smm.cn/Information/Metal.aspx?product=cu>、电解铝 <http://www.smm.cn/Information/Metal.aspx?product=al>产量分别为39.7万吨和128万吨，同比增长9.1%和10.9%，比7月份分别下降0.3%和5.4%。1-8月，有色行业增加值增长16.3%，同比加快7.8个百分点；十种有色金属产量2092万吨，增长26.5%，其中电解铜、电解铝产量分别为312万吨和1084万吨，增长17.5%和37.4%；氧化铝产量1949万吨，增长37.6%

　　结论：

　　周一，受外盘影响，大盘和金属市场整体走高，尽管沪锌稍稍走弱，就盘面来看，短期人民币汇率走高升势依然明显，而经济却依然处于经济周期底部位置，政策博弈和流动性寻底预计仍将会延续一个相当过程，市场内生性动能较弱，受节日期间的外生性冲击的影响就会比较明显，我们建议投资者仍应以关注为主。

　　宏源期货研究中心

　　研究员    许骏

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(责任编辑：盈盈)

标签：收盘 产量 有色金属 进口 氧化铝 metal

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