宏源期货：9月30日有色早评

　　?要点

　　1、上海市场沪铜现货价格为60400元/吨，较前一日涨50元/吨；沪铝现货价格为15585元/吨，较前一日跌20元/吨；上海0#锌现货价格为17550元/吨，较前一日平水。沪铜出货较少，下游对后市较为疑虑，成交偏弱；沪铝贸易商报价坚挺，下游买兴不浓，成交平淡；沪锌下游开始观望，整体成交一般。

　　2、至周三收盘，沪铜贴水300元、沪铝贴水75元、沪锌升水5元。电解铜跨市比价下调至7.6，进口盈亏比价为8.3现货进口盈利达到-3027元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至6.93，进口盈亏比价为9.32,现货进口盈利达到-3050元/吨，0#锌跨市比价回落到8.17，现货进口盈利达到-677元/吨。

　　3、伦敦铜库存为375100吨，较前一日减175吨；铝库存为4358800吨，较前一日减3350吨；锌库存为616525吨，较前一日减675吨；CME铜库存为97619吨，较前一日减378吨；上海铜库存为98225吨，增200吨；铝库存为494782吨，增4400吨；锌库存为236113吨，减1646吨。

　　4、锌精矿（湖南50%）9月29日报价为12000元/吨，硫酸价格为500元/吨，对应精锌理论生产成本为25450元/吨

　　5、浙江海亮股份有限公司（简称“浙江海亮”）发布公告，称于28日美国商务部（DOC）对本公司反倾销案的终裁结果，裁定浙江海亮及控股子公司上海海亮铜业有限公司（简称“上海海亮”）的紫铜管反倾销税率为60.85%。

　　6、工信部发布数据称，中国前8个月精炼铜301.9万吨，同比增长14.8%；中国前8个月原铝1113.0万吨，同比增长41.9%；中国前8个月铅255.5万吨，同比增长6.5%；中国前8个月锌332.5万吨，同比增长23.8%；中国前8个月10种有色金属产量同比增29.2%

　　结论：

　　周三，在消息面相对清淡偏利好、以及受美股小涨和交投情绪不高的影响下，金属市场小幅低开，虽然强烈的人民币升值预期和通胀预期还在支撑市场，但由于市场开始担心国内新一轮政策紧缩周期的即将开始，导致全体震荡不断，且高层具有假期打突然袭击的习惯、以及国企长假市场的不确定性不断加大，我们仍建议投资者可考虑适当降低仓位，谨慎操作。

　　研究员    许骏

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(责任编辑：盈盈)

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