中证期货：国内金属大幅补涨

　　在上周五强势上涨之后，周一LME 市场表现平淡，尽管盘中金属依然强劲，LME 铜盘中接近8400 美元关口，但美元的触底反弹限制了市场的涨幅，铜和锌小幅上涨,LME 铝略有回落。昨天市场的亮点在于国内市场，中秋以来大幅落后于LME 市场的沪期昨天补涨，国内昨天高开，之后强势走高，节前离场的资金纷纷回补，推动各品种走出突破之势，沪锌在上午收盘前涨停，沪铜1101 合约一度逼近涨停，沪铝也录得10 个月来最大涨幅。午后铜铝涨幅略有收窄，但仍维持在高位，市场成交趋于冷清。沪铜 1101 合约涨3.9%至62990，沪锌1101 合约涨停至19060，沪铝1101 合约涨3.2%至16630。昨天ILZSG 发布了对2011 年全球铅锌市场的供需平衡预测，该组织认为2011 年全球精炼锌市场仍将处于过剩状态中，但过剩量将收窄至 16.1 万吨，今年则将过剩23.3 万吨。ILZSG 称全球精锌需求在今年将增长13.1%，主要源于欧洲（23.7%）和中国（10.6%）的需求增长，明年全球锌需求料增长6.3%，产量增加5.6%。受制于对假期政策的担忧，国内市场近期表现显著弱于外盘，沪铜和沪铝两市比值均为年内新低，尽管这符合我们对人民币升值将对国内造成一定压制的判断，不过偏离远超过了人民币升值的幅度，因此节前我们就强调国内市场有机会补涨。就市场昨天的情况来看，沪期三个品种都在一定程度上实现了对近月区间的突破，资金也大幅回流，市场整体仍处于强势之中。昨天央行提高6 家银行存款准备金率，料将对市场产生一定负面影响，但这种情况下的回调可视为介入机会，我们建议重点关注沪铝的补涨。沪铝昨天资金大幅流入5.2 万手，成交量显著放大，而价格也仅刚脱离成本区间不远。消息面及现货市场的压力会对实现突破的铝价带来一定程度的压力，若市场有所回落，可以择机介入多单。

(责任编辑：lily)

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