大地期货：10月14日有色金属早报

　　【要点提示】

　　1、周三沪市金属基本延续近期强势上涨态势，各个品种均以高价收盘。在近期商品市场与股市全线高涨的氛围下，有色金市场人气大增，基于美联储推出新刺激政策预期等非供需面因素的支撑，金属价格步步走高。尽管之前沪市金属相比外盘表现滞涨，但是本周开始资金重新入市，推动沪市金属开始补涨。即使面临美元短期反弹的可能，周二金属等商品价格尾盘仍然收回日内跌幅，表明商品的抗跌性已经很强。后市来看，沪市金属价格仍然有较大的上升空间，有望挑战年初高点。但需要指出的是，在全球经济缓慢复苏、下游需求尚难以承受原材料价格大幅上涨的前提下，商品价格在资金推动下出现的大幅上涨行情将难以持续、走远，因此在保持偏多思路的同时，我们仍需警惕价格泡沫破裂的风险。

　　2、美国铜交易与咨询公司Resolved Inc总裁戴维斯瑞科尔德认为，全球范围内存在隐瞒未报的铜库存，导致今年铜盈余超过200万吨，而并非像大多数人以为的那样，全球需求旺盛但供给紧俏。关于铜供应短缺或过剩的分歧一直存在，但是近来偏向于短缺的论调越来越统一，事实上诸如WBMS、ICSG等国际性机构所统计的数据均未能将隐性库存包括在内。由于隐性库存无法确切统计，往往容易被市场忽略。但是下半年随着外盘铜价的持续上涨，国内铜价则表现滞涨正是表明在铜价上扬之时，之前囤积在民间的隐性库存与交易所库存一起流出，导致国内现货市场供应较为宽松，现货报价也基本保持小幅贴水状态，再加上国内投机市场人气低迷，沪市金属价格承压滞涨。

　　3、海关消息，中国2010年9月未锻造铜及铜材进口368410吨，前九个月总共进口3332786吨，同比减少1.3%。9月废铜进口41万吨，1-9月进口322万吨，同比增7.6%。此外，9月未锻造铝及铝材进口65772吨，1-9月进口725448吨，同比减少63.7%，9月氧化铝进口31万吨，1-9月进口同比减22.4%至318万吨。

　　【操作策略】

　　继续保持偏多思路，老多单适当持有，短线关注逢低买入机会。

　　有色金属分析师：彭国梁 

　　电话：0571-85161073

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(责任编辑：盈盈)

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