银河期货济南营业部：铜，铝，锌 周策略总结

　　宏观： 欧元区8月工业产出增速提升，意大利工业产出好于预期，日本核心机械订单大幅增长；美国8月贸易逆差扩大，就业市场依然严峻，美元面临压力。国内9月经济数据陆续公布，显示市场流动性极其充裕。M2同比增长19%，小幅回落0.2个百分点；新增人民币贷款5955亿，超出预期；外汇储备规模突破2.6万亿，但贸易顺差却降至5月份以来最低点，显示人民币升值背景下热钱在大规模流入。总理、央行行长、外管局先后表态，否认人民币单边升值，预计人民币大幅升值的局面不会延续。二轮房地产调控力度加大，房产“限购”扩大到北京、深圳、厦门、上海、宁波、福州、杭州等多城市；央行行长表示，房价涨速过快是宽松货币政策的负面影响，但坚信决策者有能力调控好房价走势，房地产市场继续面临承压。关注三季度统计局经济数据。

　　沪铜： 本周铜市表现强劲，国内铜价冲击今年高点64000元附近的价位，LME铜价也冲击8500美元。分析来看，美国将会二次启动定量宽松政策、人民币升值、铜供应紧缺以及有色现货基金可能推出的消息均给铜价以支持。在这种背景下，铜向上的大势格局仍会继续。但短期来看，美元指数已经接近长期支持线76，交易上应该等待美元指数的进一步明确。总体来看，还是上涨的趋势没变！

　　沪铝： 本周LME铝价在2400美元附近维持震荡走势，沪铝价格受制于偏弱的基本面涨幅受限，价格波动区间维持在16350-16750元/吨的区间内。从影响价格的因素来看，市场对美联储二次重启量化宽松的预期增强，全球流动性或再度面临泛滥，美元的弱势对铝价支撑明显。基本面上，LME铝库存继续下降至431.81万吨，国内现货市场虽有下降，但依然维持在89.5万吨。上月我国氧化铝进口量31万吨，较上月继续增加，主要由于国内的节能减排措施导致了国内部分氧化铝企业减产或推迟了新增产能的开工。综合来看，流动性的充裕依然支撑铝价，LME铝价站稳2400美元后仍存向上空间，沪铝价格有望继续震荡上行。

　　沪锌： 本周锌价大幅反弹，最高达到19637元，周度涨幅达到8%以上。从影响因素看，美元指数大幅走弱、中国股市强劲反弹助推锌价强劲反弹。由于美元指数接近长期支持位76上方，可能出现反弹，加之锌价已经连续上涨，锌价短线调整风险在加大。总体来看，锌价仍处通道，但短线谨防调整。仍以偏多思路对待，可参考以5日均线设好止盈或止损。

　　钢材： 今日螺纹钢继续延续震荡走势，早盘低开，后在股市强劲上涨的带动下在十日均线附近有所支撑跌幅略有收窄，但总体依然维持弱势格局，成交量也逐步缩减。总体来看，螺纹钢基本面的确难以支撑近期价格大幅上涨或下跌，弱势震荡格局可能将延续一段时间。今日现货市场价格也维持低迷太师，北京上海螺纹钢价格与昨日基本持平，原料价格相对保持高位。

　　银河期货济南营业部     马宏程     0531-81678202

(责任编辑：盈盈)

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