银河期货：中国央行意外加息，有色金属高位回落

　　行情回顾：

　　今天国内有色金属早盘大幅低开后，全天维持震荡走势。沪铜受到隔夜LME铜价大幅下挫拖累，早盘大幅低开，随后价格有所反弹，沪铜1101合约收盘报62650元/吨，下跌1100元/吨，成交183842手，持仓量减少4828手至155488手；沪铝价格低开后走高，但收盘仍有较大跌幅，沪铝1101合约下跌210元/吨，收盘至16325元/吨，成交66058手，持仓量减少8994手至66058手；沪锌价格低开后维持震荡走势，沪锌1101合约收盘19290元/吨，成交587914手，持仓量减少16274手至199068手。

　　操作策略：

　　股市反弹、美元走弱下沪金属低开高走，但收盘仍中幅下挫。市场走势较为震荡，短线仍可能继续调整。铜价短线可能继续调整，偏空思路对待，关注8000美元支持；短线铝价仍将反复，波动区间有望维持在16150-16350元/吨，短线交易，关注美元近期走势；短线锌价可能继续调整，偏空思路操作，可参考5日均线设好止损。

　　影响因素：

　　中国央行周二宣布，自20日起上调金融机构上调人民币存贷款利率，一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%上调至2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。

　　在人民币升值预期强化的背景下，本次央行的加息行为确实出于市场预料。从加息的时间上看，本轮加息的时间窗口选择在国内第三季度经济数据公布之前，很可能是因为三季度的经济数据超出市场预期，国内通胀压力进一步加大。此外，在国内房价屡调不跌的情况下，政府也有能采取加息的措施来配合当前的房地产调控政策。我们认为，本轮加息的主要目的是合理控制目前充裕的流动性形式，控制通胀压力，但国内流动性充裕的格局并不会因为本次加息行为发生根本性改变。有色金属出现幅度较大的下跌，除国内加息因素的影响外，美元指数的强劲反弹也对有色金属价格形成了非常明显的打压。前期，市场预期美国将于11月份二次重启量化宽松的货币政策，美元指数接连重挫，经过连续下跌后，技术上美元指数在76附近存在较强的支撑。总体来看，主导前期市场的流动性因素并没有发生根本的改变，本次加息并不会对有色金属价格造成持续性的影响。

　　美国商务部周二公布数据显示，美国9月房屋开工增长0.3%，年率为61万户，预估为58万户；美国9月建筑许可减少5.6%，年率为53.9万户，预估为58万户。

　　品种基本面：

　　铜：LME铜库存继续减少500吨，库存总量降至36.9万吨；COMEX铜库存减少659短吨至7.8万短吨。铜现货贴水较昨日有所收窄，上海电解铜现货报价升贴水为贴水200至50元/吨，平水铜价格62150-62250元/吨，升水铜价格62200-62350元/吨，市场货源一般，随着价格回落，交易量有所回升。消息面上，中国铜冶炼商计划在2011年将加工费定为每吨75美元，精炼费定为7.5美分；今年早些时候，加工费和精炼费曾跌至46.5美元和4.65美分。

　　铝：LME铝库存增加3950吨，总量为431.6万吨。国内铝现货市场成交状况较前期好转，下游采购提高询价积极性，成交状况略有好转。上海铝现货成交价格15990-16020元/吨，贴水70-50元/吨，无锡现货成交价格16000-16030元/吨。

　　锌：上海现货市场0号锌成交价在18550-18600元/吨区间，对1101合约贴700元/吨，1号锌成交价在18500元/吨附近，下游仍持观望态度，整体交投一般。

(责任编辑：lily)

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