一德期货：10月25日有色金属早评

　　【投资策略】：国内铜铝锌各合约将小幅高开，高位震荡整理。沪铜62500-63400；沪铝16400-16700；沪锌20000-20600。沪锌趋势多单继续持有，铝日内低吸高抛为主，铜观望。

　　【今日关注】：美元走势。

　　【市场分析】：

　　受中国突然加息利空影响，基金属结束了连续五周上涨的行情。美元指数有望止住下跌的势头，恐将对基金属走势构成一定打压。不过ICSG公布的数据显示，铜紧缺状况加剧，同时中国第三大锌停产整顿的消息为基金属提供了额外的支撑。周五收盘，lme铜铝高位盘整，锌受利好影响再度走高。

　　周五国内铜铝锌各合约受美元反弹影响小幅低开。中国第三大锌生产商深圳中金岭南公司旗下韶关冶炼厂被要求停产，推动沪锌一举突破20000元/吨大关，强势格局尽显。尾市收盘报收于20505元/吨，涨幅3.09%。

　　基本面上，中国央行意外加息，G20会议和美联储量化宽松政策预期是上周影响基金属走势的关键事件。中国加息25个基点，使得市场风险偏好情绪急速降温，美元跌势放缓；但市场对美联储量化宽松政策的预期并没有改变。这也使得美元在短暂企稳后再次下挫。另外，ICSG最新的报告显示,今年1-7月精炼铜供应缺口35.6万吨,为上年同期的两倍还多。另外，中国第三大锌生产商--深圳市中金岭南有色金属股份有限公司公告称，因涉及铊污染,公司旗下韶关冶炼厂已于周四全面停产，铅触及九个月高位，锌徘徊于六个月高位附近。最新数据显示,LME铜库存减少1,175吨至368,825吨,为一年来最低水平,较2月中时的逾555,000吨减少三分之一。

　　整体上看，基金属高位盘整，沪锌趋势多单继续持有，铝日内低吸高抛为主，铜观望。

　　作者：一德研究院 王伟伟

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(责任编辑：盈盈)

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