宏源期货11月3日有色早评

　　1、上海市场沪铜现货价格为63040元/吨，较前一日跌10元/吨；沪铝现货价格为16115元/吨，较前一日跌30元/吨；上海0#锌现货价格为19100元/吨，较前一日跌150元/吨。由于近期市场方向难辨，下游持观望态度较多，成交整体仍略有疲软。

　　2、至周二收盘，电解铜跨市比价下调至7.67，进口盈亏比价为8.23，现货进口盈利达到-2659元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至7.02，进口盈亏比价为9.26,现货进口盈利达到-2941元/吨，0#锌跨市比价回落到8.13，现货进口盈利达到-1026元/吨。

　　3、伦敦铜库存伦敦铜库存为368500吨，较前一日增475吨；铝库存为4306350吨，较前一日减1025吨；锌库存为621900吨，较前一日增5050吨；CME铜库存为75013吨，较前一日减87吨；上海铜库存为106091吨，减184吨；铝库存为490370吨，增4654吨；锌库存为290181吨，增6709吨。

　　4、锌精矿（湖南50%）11月2日报价为13600元/吨，硫酸价格为600元/吨，对应精锌理论生产成本为28210元/吨

　　5、万洋、岷山等年产能规模较大的铅炼企业目前供电量已陆续有所恢复，尽管尚未完全达到限电前的水平，但比起2周前已经改善了很多。而目前还在受限电影响的企业，如志成、新凌等则尽力保证电解环节的正常运作。

　　6、“十一五”节能减排进入倒计时，陕西省也传来将对耗能大户有色金属行业实施限电的消息。陕西冶炼大户汉中锌业面临停产。

　　7、巴克莱2日研究报告认为，尽管9月中国制造业PMI数据好于预期，基本金属表现仍然疲弱。有色金属反弹动力减退，中国河南省铝锭将进一步减产，同时北美铝锭库存将进一步缩减，市场陷入焦虑，最近几天的反弹似乎被看作是过度扩张的结果，交易商纷纷平仓

　　结论：

　　周二，市场整体进入一种区间震荡走势，金属主力合约的成交和持仓都难有大的改变，表明市场前期逼空式上涨已告一段落。目前，围绕市场的核心争论让来自于未来的通胀预期。虽然中国人民银行2日发布《三季度货币政策执行报告指出，潜在的通胀压力须高度关注。下一阶段，将继续实施适度宽松的货币政策，继续引导货币条件逐步回归常态水平。增强价格杠杆调控作用，而海外多家央行却是要集中商议货币政策，虽然我们对会议结果再度出台数量宽松政策并不抱有希望，但这仍会近期市场带来较多困扰，建议投资者短线操作，尽量日内为主。

　　宏源期货研发中心

　　研究员    许骏

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(责任编辑：lily)

标签：收盘 有色金属 进口 铝锭 电解铝

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