信达期货：沪铝谨慎看涨

　　行情回顾

　　外盘：受美国经济数据拖累，隔夜LME基本金属均下跌。LME铝开盘2436美元/吨，盘中最高上至2449美元/吨，最低下探到2404.3美元/吨，最终收于2422.5美元/吨，较上一交易日下跌7.5美元/吨，涨幅为0.31%。LME铜和LME锌分别下跌0.54%和0.82%。

　　内盘：沪铝主力后移至1102合约，早盘高开于16840元/吨，在短暂冲高16910元/吨后受阻回落，最低下探到16700元/吨，尾盘报收16725元/吨，涨幅仅为0.06%，主力持仓增七千余手。

　　基本面分析

　　宏观基本面：中国非制造业PMI连续保持高位，显示相关行业平稳较快增长态势。而投入价格指数则连续5个月攀高，显示通胀压力在不断积蓄，价格变化不容乐观，调控政策需根据市场变化相机抉择；美国经济复苏缓慢，美联储如期实施QE2，规模稍大于预期，美元承压。

　　国内现货市场：华东现铝上午跟随期价上涨百余元至16230-16260元/吨，贴水略有收窄，此时贸易商表现出较强的出货意愿，而下游畏高并无追涨意愿，在市场货源充裕的情况下，难有积极性入市采购。午后现铝价格小幅回调，市况依旧较清淡。

　　周三LME铝库存增加1400吨至4299075吨，注销仓单188200吨，注销占比为4.38%。沪铝注册仓单较上一交易日减少275吨至359357吨。

　　最新关注

　　1.非制造业PMI连续四个月保持60%以上。中国物流与采购联合会3日发布数据显示，10月份中国非制造业商务活动指数为60.5%，较上月回落1.2个百分点，但连续四个月保持在60%以上。 数据显示，非制造业PMI在过去的7、8、9月份分别为60.1%、60.1%、61.7%，加上此番10月份的60.5%，已连续四个月保持在60%以上。

　　2.公积金贷款全面收紧 二套房利率上浮10%三套停贷。住房城乡建设部、财政部、人民银行、银监会3日联合印发《关于规范住房公积金个人住房贷款政策有关问题的通知》，其中明确，第二套住房公积金个人住房贷款仅限于购买改善居住条件的普通自住房，且首付比例不得低于50%、贷款利率不得低于同期首套住房公积金个人住房贷款利率的1.1倍(即在首套房利率基础上上浮10%)。

　　3.美联储宣布启动6千亿美元定量宽松计划。在为期两天的政策制定会议闭幕以后，美国联邦公开市场委员会昨天发布了利率政策声明，FOMC计划在2011年第二季度以前进一步收购6000亿美元的较长期美国国债，也就是每个月收购大约750亿美元。把联邦基金利率维持0到0.25%的目标区间不变，并继续预计处于较低水平的资源利用率、受抑制的通胀趋势以及稳定的通胀预期等经济状况很可能将使FOMC有理由在更长时期内将联邦基金利率维持在极低水平。

　　小结

　　美联储如期实施QE2，规模稍大于预期，美元承压，大宗商品上涨趋势不变。近一周，沪锌注册仓单连续大幅增加，将压制锌价上行，沪铝势必受其影响。昨日，沪铝日间走势疲软，但多头逢低建仓较积极，其下行空间有限。鉴于此，笔者仍维持谨慎看涨观点不变。

(责任编辑：lily)

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