宏源期货：11月25有色早评

　　?要点

　　1、周三，上海市场沪铜现货价格为62075元/吨，较前一日涨225元/吨；沪铝现货价格为16020元/吨，较前一日跌45元/吨；上海0#锌现货价格为16850元/吨，较前一日涨150元/吨。

　　2、至周三收盘，电解铜跨市比价下调至7.56，进口盈亏比价为8.31，现货进口盈利达到-3337元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至7.18，进口盈亏比价为8.84，现货进口盈利达到-2314元/吨，0#锌跨市比价回落到8.25，进口盈利达到-745元/吨。

　　3、CME铜库存为72846吨，较前一日减225吨；上海铜库存为126736吨，增11313吨；铝库存为475633吨，减9787吨；锌库存为303429吨，增2581吨

　　4、锌精矿（湖南50%）11月24报价为10700元/吨，硫酸价格为600元/吨，对应精锌理论生产成本为22620元/吨

　　5、针对部分地区为完成节能减排任务而采取拉闸限电的做法，国务院办公厅23日下发紧急通知，要求各地立即恢复受影响的居民生活等重点用户的供电，不得非法干预电网调度和发电生产，并继续严格限制高耗能高排放企业用电。

　　6、印度国家铝业公司(NALCO)一消息人士周二表示，已经在2011年长期合同下出售了180,000吨氧化铝，是LME铝价月度平均价格的15.92%，FOB基准。

　　7、Norsk Hydro（挪威海德鲁）公司执行总裁22日称，全球未注册仓库持有的铝库存预估在200-300万吨。

　　结论：

　　周三，市场迎来了回暖行情，并在大盘的带动下绝地反弹。而《人民日报》24日发表特约评论员文章称，中国政府抑制通胀不会以牺牲经济增长和打压股市为代价，抑制通胀对股市来说是长期利好，市场没有必要对政府抑制通胀的举措反应过度。这一言论有助提振投资者信心，而在近期中央召开的会议上，有关部门也在反复讨论提高通胀目标，预计中央也将提高通胀的容忍度，预计这将加大进一步货币政策工具使用的观望期，市场有望近期出现一波反弹，但底部仍需进一步确认。

　　宏源期货研发中心

　　研究员    许骏

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(责任编辑：盈盈)

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