宏源期货：12月3日有色早评

　　?要点

　　1、周四，上海市场沪铜现货价格为64275元/吨，较前一日涨1625元/吨；沪铝现货价格为16070元/吨，较前一日涨200元/吨；上海0#锌现货价格为17400元/吨，较前一日涨450元/吨。

　　2、至周四收盘，电解铜跨市比价下调至7.54，进口盈亏比价为8.55，现货进口盈利达到-4912元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至7.02，进口盈亏比价为9.17，现货进口盈利达到-2742元/吨，0#锌跨市比价回落到8.32，进口盈利达到-811元/吨。

　　3、CME铜库存为74285吨，较前一日减50吨；上海铜库存为122612吨，减4124吨；铝库存为462040吨，减13593吨；锌库存为295575吨，减7854吨

　　4、锌精矿（湖南50%）12月2报价为11200元/吨，硫酸价格为600元/吨，对应精锌理论生产成本为23620元/吨

　　5、全球最大的铝生产商--俄罗斯铝业联合公司(RUSAL)1日称，其对金属价格前景抱有信心，因不断增长的中国需求料将盖过欧元区债务问题带来的任何影响，并预计未来十年间中国铝消费量将翻一番。

　　6、印度矿业部长B.K.Handique1日称，计划到2015年实现铝年产量翻三番，达到500万吨每年，届时印度将成为全球前三大产铝国家之一。

　　7、日本经济产业省（METI）30日公布的初步数据显示，日本10月精炼锌库存较上个月增长8.7%，至16,982吨日本10月精炼锌产量较上个月增长2%，至49,428吨，但较上年同期则减少4.4%。10精炼锌装运量环比增加1.9%，但同比减少7.4%，至48,066吨。

　　结论：

　　周四，虽然11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，较10月指数再上升0.5个百分点，显示当前我国经济继续呈现平稳较快发展势头，但这并未给市场带来积极的一面，市场陷入了窄幅震荡，就当前的现货消费来看，除铜采购外，其他品种市场供应充分，但下游对后期市场仍有疑虑，多伴有观望态度，成交冷清。而联合国最新公布自2010年年中起，世界经济增长出现明显的减速。各项经济指标显示，世界经济将在2011年以较缓慢的速度增长，2011年世界经济增长率预计将为3.1%，2012年将为3.5%的这条消息也对市场人气形成了一定压制，此外期货的高手续费和高保证金也使得大量投资者退出市场，更是使市场人气雪上加霜，我们预计这种情况仍有待延续，我们对市场近期不提出推荐。

　　宏源期货研发中心

　　研究员    许骏

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(责任编辑：盈盈)

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