象屿期货：非农数据拖累美元，金属短期看好注意持仓

　　【外盘综述】

　　周五LME铜窄幅震荡，开盘在8732美元，最低8646美元，最高8770美元。报收于8739.25美元。涨34.25点，涨幅0.39%。LME锌报收于2225美元。跌16点，跌幅0.71%。

　　【基本分析】

　　美国上周大多数经济数据均向好，但周五的非农数据给予市场当头一棒，数据显示，美国11月非农就业人数增长3.9万人，预期增长14万人，而失业率意外上升至9.8%。数据公布后，市场避险情绪大幅升温，对美元经济的未来前景也持悲观的态度，同时，美联储主席伯南克在讲话中则认为不排进一步购买国债的可能性。

　　从市场表现来看，美元指数还有继续下探的空间，但我们认为，除了非农数据，美国本周后期公布的数据将不会很差，下半周美元有反弹的机会，当然，这种弱势暂时难以改变。

　　LME铜方面，市场走势强劲，在价格下跌至8616美元后，30分的背离被完全化解，现在涨势依然存在，1小时图形显示，至少后期还有一次冲高的机会，至于后面的调整方式，还有待观察，短期行情依然看好。

　　现货市场方面，上海1#电解铜报价64100-64350元，较上日跌50元。LME方面铜库存比上日增加1200吨至353625吨。我们前期提示大家关注精、废铜价(65540,260.00,0.40%)差的变化情况，从我们了解到的情况来看，这种情况其实与下游的需求有很大关系，目前下游需求不好，加之盈利有限，造就了目前精、废铜价差在高位但需求仍然较弱的局面。由于沪锌(18395,80.00,0.44%)价格的快速上涨，现货对主力贴水再度扩大，这反映出了现货市场交易较弱，现货并没有跟涨的动力。如果期现价差再度扩大到1400元之上，贸易企业可以再度进行买现抛期的操作。而投资者则需要关注这种情况下对于期货价格的压力。

　　后期我们将追踪沪锌和沪铝(16310,-5.00,-0.03%)的价差变化情况，设计合适的投资组合策略。

　　【期市分析】

　　从市场表现来看，美元指数的快速下滑推动了商品的走高，但无论是铜还是锌，基本面都表现相当一般，甚至还不如前期。而我们分析过，在前期流动性推动的行情下，后期价格的上涨将依赖于基本面的支撑，但市场并无这种情况出现，所以市场的走势更多依赖于美元指数的变化。站在当下，我们认为本周行情还将继续上扬，但不建议投资者增加新的头寸，即使做多不如直接参与国外市场，国内金属前期持有多头的可以逐步获利了结，其他投资者关注套利机会，下半周价格有回落的风险。

(责任编辑：lily)

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